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锡月报:十月消费黄金月,锡价或能延续强势(2018.9)

2018-09-28 14:27:11   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯9月28日消息:
  一、期三月行情回顾


                 图1:伦锡和沪锡走势图(黄色:伦锡;红绿:沪锡)

    如预期,本月伦锡及沪期锡波动剧烈,且内外盘均收涨,走势则先抑后扬,截至目前,伦锡收月涨幅0.1%,沪锡收月涨幅1.28%。月初,受美国经济数据强劲支撑,美元回升至95关口上方,拖累有色金属集体下挫,此时,市场充斥着美对中2000亿商品提升关税消息干扰,市场情绪普遍谨慎。月中,美对中2000亿商品征收关税消息落地,但提升数额由原来的25%缩减至10%,市场担忧情绪由此缓解,有色止跌后开始逐步回升。月底,美联储宣布加息,但因符合市场预期且利空早被市场提前消化,故锡价并未转跌,其中沪锡在多头大举进场的助推下,行情逆转突涨,并达至目前的148840元/吨高点。对比沪锡,外盘伦锡受全球经济体不稳等不安定因素影响,伦锡走势承压严重,在下行空间有限的基础上,其上行空间也明显受限。十月为消费黄金月,加之市场对锡原料供应前景的担忧,料下月内外盘锡价仍抗跌偏强,伦锡震荡区间暂看18700-19400美元/吨, 沪期锡震荡区间暂看143000-150000元/吨。
  二、国内市场概况
  受沪锡走势先跌后涨影响,本月国内现货价格由周初的143500-145500元/吨曾最低跌至142000-144000元/吨后逐步回升至145500-147500元/吨,整月行情变动相较较大,而市场中升贴水跟随调整,即贴水缩小——升水——贴水扩大。相对而言,国内现货市场货源供应尚可,但在行情下跌之际,几大冶炼厂有惜售情绪,贸易商则表现一般,有货即出为主。下月为下游消费的传统旺季,因临近十一假期之前,行情突涨,导致下游备货情绪存疑,故料下月节后交易恢复后,下游消费会存有一定的需求增量,对价格继续跟涨有所助力。
  综述,本月锡基本面无明显变化,仅在月初因缅甸雨季影响,缅甸出口的锡精矿数量减少,曾再度引发国内市场对原料供应紧张的担忧。但截至目前,缅甸锡矿供应缩减的预期并未落地,虽然近两月进口量有所下降,但基本上有各自的因素,并非体现在缅甸矿供应的枯竭。不过,矿紧张的情况已经逐步凸显,特别是三季度在冶炼企业原料库存充足的情况下,冶炼加工费依然比较低,市场可交易锡矿量比较少,此外选厂搬迁问题导致选厂库存逐步见底,中间环节弹性消失。因此,从供应端来看,支持下月锡价格继续走强。料下月伦锡震荡区间在18700-19400美元/吨, 沪期锡震荡区间在143000-150000元/吨左右。

(作者:富宝锡研究小组)

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