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铜、锌无故涨3000,铅却为何“旺季不旺”

2018-09-27 07:51:00   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯9月27日消息:

  最近有色金属价格又普遍迎来强劲反弹,其中以的表现最佳。从走势图中我们可以看到,沪铜主力合约从月初时的4.7万附近,一路回升至5.05万下方,创出了近3个月来的新高,涨逾3000元/吨。


  沪铜日线走势图

  而沪锌也是连续多日拉涨,尤其是近月合约,若从8月中旬时的低点1.95万附近算起,其最高一度反弹至2.27万下方,涨幅逾3000元/吨,升幅超15%。


  沪锌日线走势图

  其他等品种近日也都迎来一定幅度的反弹;相对来看,沪反而是表现最弱的品种。当然这也与其此前就迎来过一波反弹有关,但不管怎么说,在周边金属普遍走强的时刻,其却反而承压走低,这势必是有其原因在内的!


  沪铅日线走势图

  对于铅价为什么会出现逆市走低这种情况,我们认为可以从多方面来综合衡量。首先从供需方面来看,2018年1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨,2017年全年则为过剩13.26万吨。同期铝市供应短缺30.2万吨。铅市供应过剩4500吨,2017年全年则为供应短缺39.3万吨。锌市供应短缺3.51万吨。锡市供应短缺3,600吨。上半年全球镍市供应也短缺4.33万吨。

  所以从数据上就可看出,锌、铝、镍、锡的供应都是短缺的,仅铜和铅是呈过剩局面;不过铜的过剩相对去年是呈明显缩减态势,唯独铅是从短缺转为过剩,因此基本面相对最差。至于国内的需求,那只能说下降更为明显,从数据上来看,普遍更差。

  另外从上期所发布的仓单数据来看,近期铜铝锌等品种的库存都是下降的,而且回落速度较快;唯独铅库存是呈现震荡回升态势;这或也预示铅市是处于整体供大于求态势。

  虽然我们通过与客户交流、乃至是实地调研了解到,目前正是处于铅蓄电池的消费旺季,蓄电池企业开工率持续上升;而终端需求转好,也令冶炼厂此前积压的库存明显下降,眼下对炼厂来说,算得上是1年内最好的时刻;但铅价却表现出滞涨态势,这就充分体现出市场普遍对后市预期并不乐观。

  至于原因,主要还是7月前的那一波大涨已严重透支了今年的行情。此后随着铅价的快速回落,大家都预感到今年的行情其实已经结束了,所以对未来预期都转为谨慎态度。而大跌后的又一轮回升是从8月下旬开始,市场对这一波反弹的空间预期也是相对保守的;所以随着铅价又重回相对高位,其表现出滞涨态势就也不足为奇了。而对于后市,我们同样持谨慎偏空预期;整体来看,环保的影响年中时已经展现过了,未来一段时间可能不会再发挥出太大效应;想要引导出又一轮大涨行情,可能就要等明年了!

  所以我们判断未来的行情,应该整体上还是趋于偏弱的。此外中美贸易战持续升级,也是一把悬在头上的达摩克利斯之剑,随时都可能不时的带来些或重或轻的不利影响;因此对有色金属来说,目前或许还远未到见底时刻。

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(作者:富宝铅研究小组)

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