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电解铝去库存加速,铝价具备较强抗跌属性

2018-09-14 16:01:18   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月14日消息:
  本周电解市场回顾


  图1:本周铝价走势情况

  宏观面:美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请,希望中方派出部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判,地点将在北京或者华盛顿,时间是“未来几周”。

  基本面:1、市场传言俄铝制裁或将取消;2、美铝继续罢工;3、海德鲁将逐步复产;4、根据生态环境部会签稿,京津冀及周边钢铁、有色 、建材等行业不再规定采暖季限产比例,但各地仍需实施错峰生产,且有产能压减指标,采暖季减产的力度将较此前减小预期。

  市场多空博弈剧烈,本周铝价走高未果,重回震荡行情,沪铝主力运行区间14475-14850元/吨之间,现货持货商挺价意愿较为强烈,周五现货已经由贴水转为平水状态;短期料铝价在成本支撑下下跌空间有限,区间震荡行情对待,沪铝关注1.43-1.48万区间。

  8月以来,电解铝去库存加速、铝出口增加等均使得国内铝基本面得到一定改善,具体情况如下:

  一、电解铝库存再降3.8万吨,去库存加速


  图2:7月以来8地铝锭库存情况(单位:万吨)

  市场供货量维持低位,本周电解铝库存下滑加速,南海和杭州地区下降最明显,截至9月13日,电解铝库存情况,上海37.4万吨,无71万吨,杭州9.6万吨,巩义16.2万吨,南海22.1万吨,天津6.1万吨,重庆2.7万吨,临沂2.5万吨,消费地铝锭库存合计167.6万吨,环比9月6日减少3.8万吨。

  目前虽处在传统消费旺季,但市场需求暂未有显着改善,订单增加不明显,本周电解铝库存下滑主要还是来自供应端的减少,需求端贡献有限。

  二、中国未锻造的铝及铝材出口数据强劲


  图3:2017-2018年8月未锻造的铝及铝材出口情况(单位:万吨)

  海关数据显示,2018年8月中国未锻造的铝及相关铝材产品出口量增至51.7万吨,1-8月总计出口量达到375万吨,相比去年同期猛增15%。其中6-8月,中国铝出口量超过150万吨,创以连续三个月为长度的出口量新高。近三个月出口激增的主要原来来自国外铝供应减少所致,1、俄铝被制裁;2、巴西的Alunorte氧化铝精炼厂产能削减一半;3、美铝罢工事件。

  中国出口量激增,在一定程度上缓解了国内铝过剩的情况,利于国内价格走势。

  三、汽车用铝微降,9月有望迎来反转

 
  图4:2017-2018年8月汽车产量和用铝量对比

  数据显示,2018年8月,汽车生产199.99万辆,环比下降2.10%,同比下降4.38%;汽车用铝方面,8月汽车用铝在25.5万吨,环比上个月下滑约0.5万吨。

  虽然8月汽车产量出现小幅下滑,但销量却呈较快增长,库存状况有所改善,9月传统旺季,汽车产量有望重回高位,带动铝消费,除此之外,Ducker Worldwide研究报告显示未来10年汽车铝 含量将增长30%,预测到2025年欧洲汽车铝含量将达到200千克/辆。

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(作者:富宝铝研究小组)

 

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