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铜周报:关税悬而未决,料下周维持弱势(9.3-9.7)

2018-09-07 17:56:02   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯9月7日消息:

  核心提示:前期贸易谈判效果有限,宏观面依旧利空价,2000亿美元商品关税悬而未落继续限制铜价反弹力度;国内经济仍面临下行压力,需求端难以提供有效支撑;伦铜走势维持下行趋势,暂未显露反转迹象;美元高位反复,铜价承压前行。下周财经面消息颇多,关注美元走势。料铜价将弱势延续,伦铜运行区间5700-6000美元,沪铜4.6-4.85万,废铜4.26-4.38万。

  一、期现市场回顾

  1.关税悬而未决,铜价继续探低

图1:沪铜走势图

  本周宏观面主导铜价走势,先是中国8月财新PMI增速创出阶段新低,加深了市场对中国经济下滑的担忧情绪。再是市场传言特朗普对中国新增了2000亿美元的关税,导致铜价在5号创出了年内新低,跌至4.7万附近。此时距离6月初的高点已经跌去了7000元之多,而这只用了3个月时间。虽然,关税消息后被市场辟谣,也有部分资金进场抄底,带动铜价有所反弹,但是积重难返,铜价上涨愈加困难。

  2.升水幅度居高不下,进口盈利窗口打开

  随着电解铜价逐步下跌,现货商家开始逢低拿货,低价货源较受市场追捧。临近周末,市场搬货积极性一度非常高,询价也非常积极。好铜升水幅度始终在100元上方,表明现货商挺价强烈。

图2:电解铜与升贴水走势

  而由于美元兑人民币不断升值,从国外进口铜的盈利窗口逐步打开。据知情人士表示称近期LME仓单询价强烈,有贸易商试图从中国台湾和韩国把铜进口到上海。而且现货进口铜盈利高达300元/吨以上,贸易商都在寻找货源。

图3:进口盈亏和沪伦比值

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