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镍月报:预计9月镍价继续震荡运行(2018.8)

2018-08-31 16:28:55   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月31日消息:

  核心提示:8月受宏观因素影响,价以震荡趋势为主。上海现货市场金川镍月均价约为112582元/吨,俄罗斯镍月均价约为110821元/吨。库存下降的因素被弱化,镍铁供应预期宽松,但下游不锈钢有望走出淡季,需求逐步好转,但外部宏观风险仍存,料国内经济下半年压力较大,多空交织下,预计9月镍价仍以震荡趋势为主,伦镍主要运行区间或在1.25-1.4万美元,沪镍主要运行区间或在10.4-11.6万元。

  一、8月镍价走势回顾与分析


  图1:LME三月期镍走势图


  1、月内走势回顾

  8月初,美国威胁将对此前计划的2000亿美元商品关税税率又10%提至25%,有色金属再度重挫,伦镍也大幅走低,但受库存走低支撑,伦镍超跌后反弹,但镍价基本面不强,反弹不具备持续性,即使8月下旬美元走弱亦无法给与镍价提振,期间伦镍涨跌反复,重心缓慢下移。LME三月期镍合约交投区间为12770-14145美元/吨;沪镍走势紧随外盘,且由于人民币对美元稍有回升,因此即使国内库存更低,沪镍整月表现也并未好于伦镍,主力1811合约交投区间在107710-115150元/吨。上海现货市场金川镍成交区间在110400-115200元/吨,月均价约为112582元/吨,较上月均价涨约576元/吨;俄罗斯镍成交区间在108100-113600元/吨,月均价110821元/吨,较上月均价跌约513元/吨。


  图2:沪期镍主力合约走势图


  二、9月镍价走势展望

  全球镍供应高于预期,而需求却不如预期,因此去库存的利好被弱化,从整个8月LME库存减少16572吨至256044吨,而上期所库存虽低,但进口窗口持续性打开,市面流通货源有所增加,仓单也出现一定反复,镍价上涨驱动力不足。

  从镍矿方面来看,印尼菲律宾发货量充足,港口库存有所回升,价格几乎保持平稳运行。镍铁方面,当前供应偏紧的状况仍未有改善,但从镍铁企业复产进程来看,供应预期将会有好转。而随着进入九十月,下游不锈钢需求有望改善,总体多空因素交织。

  宏观上看新兴市场风险仍存,且中美贸易战愈演愈烈,9月美对中2000亿的商品加征关税或将实施,长期来看,中国经济或将面临较大的下行压力,而全球对金属的需求也将减少,宏观上偏空。

  技术面来看,虽镍价总体仍处上行趋势,但镍价连续收于六十日线下方,我们可以适当调低下半年对于镍价的预期,料9月镍价难有上涨,整体仍以宽幅震荡为主,伦镍运行区间或在1.25-1.4万美元,沪镍运行区间或在10.4-11.6万元。

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(作者:富宝镍研究小组)

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