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锌月报:中美贸易战势难料 9月锌价或先扬后抑(2018.8)

2018-08-31 16:15:48   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月31日消息:

  核心提示:近期国产现货紧缺局面凸显,扶助沪期锌走高,外盘锌相对稍弱些,预期下月交割前供应短缺局面难改,将推动期锌继续走高。但宏观消息面中美贸易战仍是影响期锌走势的一大不确定因素,市场预期美最早于下周对2000亿美元中国商品加征关税,若实施将打压金属价格,期锌升势将受阻,下月伦锌关注区间2300-2700美元,沪期锌主力合约2.05-2.25万元,操作上,多单择机离场。

  一、行情回顾

  1.1期锌走势


  图1:富宝0#锌、沪锌连三、LME锌走势图


  8月份上半月,两市期锌以下行为主,中美贸易战持续升级,美国提议对2000亿美元中国商品征收的关税由之前提出的10%升至25%,而中方亦做出相应反击,引发市场避险情绪升温,美元逼近97关口,打压金属价格,另土耳其等新兴市场货币危机和我国各项经济数据疲弱也重创市场,伦锌录得2016年10月25日以来新低2283美元,沪期锌主力合约亦创2016年11月4日以来最低点19525元。

  进入下半月,中国和美国进行贸易磋商,两国贸易战有缓解预期,加之土耳其里拉反弹,市场风险胃纳回升,美元高位回落,提振金属价格走高。而国内现货锌库存持续下降,致使现货供应稍显短缺,亦支撑沪期锌逐步上扬,收复上半月全部跌幅,不过外盘锌相对不坚挺。截至月末伦锌报2507美元,周内最高点为2673.5美元,月跌幅约5 %,沪期锌主力合约收于21565元,最高位为21890元,周涨幅0.75%。

  1.2锌库存


  图2:LME和SHFE锌库存量


  8月LME锌库存增加,截至月底为243825吨,较7月份增加3700吨。国内方面,月末上期所锌库存为29936吨,较7月30日库存减少18199吨,月内延续下降态势,其中上海地区锌库存减少12617吨至21838吨,广东地区锌库存减少5084吨至5579吨。

  二、现货行情

  2.1锌精矿市场


  图3:锌精矿(50%)走势图


  8月国内锌精矿(50%、含税)价格跟随锌价上涨,但由于加工费变动,上涨幅度较小。截至月末湖南锌精矿到厂价报16660-16860元/金属吨,甘肃报16860-17060元/金属吨,内蒙报16460-16660元/金属吨,广西和云南报16660-16860元/金属吨,较7月份上涨60元/金属吨。本月加工费上涨,下游冶炼厂入市采购力度较好,多按长单补库,市场交投总体看一般。国际锌研究小组(ILZSG)发布的报告显示,6月全球锌市场供应过剩3000吨,5月为供应短缺26000吨。2018年1-6月全球锌市场供应短缺17000吨。

  2.2现货市场

 
  表1:现货价格(单位:元/吨) 


  8月份国内锌价先抑后扬,截至月末上海地区主流0#锌报22030-22130元,较7月份上调580元,因国内部分冶炼厂停产及检修等影响,当地货源稍显紧缺,月内现锌对09合约升水均在百元以上,进口锌价格稍不坚挺,市场总体成交一般,下游需求疲弱限制市场成交量。

  广东地区,南储0#锌现报21610-21910元,较上月涨450元,南方地区货源偏少,价格较坚挺,月底现货锌较1810合约升水维持在700元以上,不过市场整体需求欠佳,市场成交量改善不大;天津地区,0#锌报21890-21990元,较上月涨190元,北方地区是环保重点区域,市场锌需求较弱,拖累现货锌涨幅,兑上海地区维持贴水状态,成交少。

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