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土耳其想用新的经济模式自救 市场不买账 里拉暴跌再创新低

2018-08-10 07:41:52   来源:华尔街见闻   打印

  周四美国资本市场“上班”之后,土耳其汇债两市又一次陷入“跌跌不休”的厄运。

  周四亚盘期间,土耳其里拉兑美元跌3%,不断刷新历史最低。美股开盘后,土耳其里拉兑美元进一步跌超4%,一度触及历史最低的1美元兑5.5034里拉,即史上首次跌破了5.50关口。

  今年以来,土耳其里拉兑美元的汇率累跌超30%,直追新兴市场货币第一差的阿根廷比索(跌近33%),过去六个交易日内,土耳其里拉累跌7.6%,其中本周一大跌6.7%,创下2008年10月以来最大盘中跌幅。从数字上看,6月底时里拉兑美元汇率是4.59,去年底是3.79。

  土耳其债市也惨遭屠戮。英国《金融时报》发现,以本币里拉和美元计价的债券都触及价格新低。以里拉计价的土耳其10年期国债收益率在周四跳涨60个基点,至19.67%,接近周二所创20.09%的历史最高。以美元计价的土耳其国债价格相对稳定一些,但仍是下跌趋势。

  土耳其今年1月和4月分别以美元发售了两批10年期国债,各自从国际市场募资了20亿美元。1月发行的美元债收益率与10年期美债收益率之间的息差,已经涨至462个基点,大于周三的450个基点,而发行时息差为267个基点。4月发行的美元债与10年期美债的息差周四上涨11个基点,至474个基点,发行时的息差为337个基点。

  土美谈判尚无进展 土耳其财长周五将宣布新经济模式

  触发土耳其汇债两市崩跌的直接原因是,由新上任土耳其副外长带队的代表团与美国谈判不佳。美国国务院证实,8月8日周三与土耳其代表团就扣押美国涉恐牧师进行会谈,7日美国财政部也会见了土耳其代表团,但会谈后,美国罕见制裁北约盟友土耳其高官的措施没有任何进展。当地媒体证实,谈判团队已于当地时间周四返回了土耳其。

  不过,土耳其主要股指伊斯坦布尔BIST 100指数周四最高涨近0.8%,主要与土耳其“女婿财长”Berat Albayrak将于当地时间周五宣布“一个新的经济模式”有关。但土耳其财政部在面向媒体的邮件声明中,对即将发布的新模式语焉不详,也令市场信心无法被有效提振。

  土耳其财政部表示,计划保持今年的预算赤字占GDP比重不足2%,预计2019年土耳其经济增长介于3%-4%之间,低于此前预期的今明两年经济增速均为5.5%。2017年土耳其的经常账户赤字占GDP比重为5.6%,预计明年变成不足4%。目前通胀接近15%,是官方目标5%的三倍,预计将“在很短的时间内重回单位数增幅”。

  邮件声明还称,土耳其行系统一直被有效管理,金融波动性有稳健的资本结构和资产负债表来平衡。市场上的投机观点是唱空土耳其银行与企业,但土耳其监管机构没有发现由汇率或流动性风险带来的问题:“我们建议投资者和土耳其国民考虑反映真实情况的财政部报告,而不是追随市场的唱空言论。”

  华尔街见闻曾提到,土耳其央行周一调整了银行的外汇稳定准备金机制,将外汇缴存比例上限由45%降至40%,以期为陷入美元荒的当地银行注入相当于22亿美元的巨额流动性。但土耳其里拉只是经历短暂反弹,随后恢复跌势,在美股收盘后几分钟内深跌千点。

  有分析指出,在土耳其央行不能加息对抗经济失衡的背景下,由央妈紧急救火释放流动性,或是财政部推出新的经济模式,都属于零散的“小打小闹”,无法缓解市场的深度担忧。投资者最担心的是,与美国交恶并受制裁的后果、总统埃尔多安对利率与通胀关系的奇葩理解、央行独立性存疑,以及“女婿财长”上任后财政政策的走向等。

  英国《金融时报》还指出,周四土耳其汇债双杀的背景,也与俄罗斯受美国新一轮制裁导致股汇双杀,以及新兴市场货币整体承压有关。MSCI新兴市场货币指数周四跌逾0.1%。此外,土耳其与美国还就伊朗制裁存在分歧。土耳其有一半的原油和17%的天然气供给来自伊朗,该国能源部长周三表示,土耳其会继续进口伊朗的天然气,确保民众不会缺电或无法取暖。

  CNBC曾援引Bluebay Asset Management新兴市场策略师Timothy Ash称,土耳其很有可能最终选择与美国和解,因为“土耳其人知道致命短板是经济”。埃尔多安对美国制裁的回应相当克制,等了三天才对此置评,还是相当外交的辞令,也是一种可能退让的信号。

  土耳其当地媒体报道称,总统埃尔多安周三会见了一组企业家,表达了与美国会谈的信心。他称:“在合理的时间上所有事都会更好,市场会平静下来,你们完全不要害怕,都会过去的。”美国国务院在与土耳其代表团会面后虽然没有回答记者提问,但也称“对话还在继续”。

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