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蹦极般的“锌”跳后是深呼吸

2018-08-08 14:01:53   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯8月8日消息:

  自6月13日起主力合约在短短的一个半月内跌幅接近4500元,强势下跌中沪不但持续受到10日均线压制,而且创下了2016年12月27日以来最低点20055元/吨。在最近的一波反弹中沪锌重心不断上移,目前已经站稳21000元/吨。随着精矿加工费上调,冶炼利润恢复后将刺激供应提升。长期来看受到供应增加及消费降速预期下,锌价向上空间相对有限。预期未来锌价可能在整数关上方转为中期振荡,沪锌主力合约区间21000--22000元/吨。


  沪锌主力合约K线


  一、加工费上涨将提升冶炼厂供应,利空锌价


  进口锌精矿加工费


  近两个月进口矿加工费连续上调,从6月初的25美元,至7月的32.5美元,此次上调至50美元。国产锌精矿加工费为3600—3900元/吨,较年初上涨了200—300元/吨。预计加工费未来仍有上涨空间,同时三四季度精矿产量将进一步上涨。

  7月份中国精炼锌产量40.84万吨,环比减少5.06%,同比减少10.22%。1-7月份累计产量310.1万吨,累计同比增加1.65%。料8月冶炼厂在加工费上涨情况及锌价持续反弹下,将加大锌锭产量。因此,随着精矿加工费上调,冶炼利润恢复后将刺激供应提升,长期来看锌价依然看空。

  二、美国挑起贸易战,对国内供应影响有限

  美国贸易代表莱特希泽8月1日宣布,美国总统特朗普已经指示他采取行动,对价值2000亿美元的中国商品,税率由原来宣称要加征的10%提高到25%。

  而在周二,美国贸易代表办公室表示,美国将于8月23日开始对另外160亿美元的中国商品征收关税。


  中美贸易战逐步升温


  尽管中美贸易战阴云不散,对进口自美国的锌精矿、精炼锌、锌合金加征25%关税。但由于以上进口品种中来自美国的占比小,对国内供应影响有限。

  三、采暖新政即将到来,下游消费需求堪忧

  7月华北镀锌企业受环保因素影响限产,加之季节因素扰动导致企业订单不佳库存累增。同时,下半年采暖季即将来临,预计环保政策仍将被严格实行,锌锭需求或受到抑制。

   以河北为例,预计河北将在今年采暖季深入推进工业企业错峰生产与运输。其中,钢铁行业方面,石家庄、唐山、邯郸等重点城市,采暖季以城市为单位钢铁产能限产50%。全省焦化企业限产30%以上。铸造行业除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外,其他采暖季实施停产;电炉、天然气炉在黄色及以上重污染天气预警期间实施停产。

  预计,今年环保政策从头至尾始终趋严,中央环境保护督查“回头看”将持续进行,环保不达标的镀锌工厂将停工停产,导致对锌锭需求减弱。

  综上所述,由于中美贸易战一波三折,市场悲观情绪下前期锌价大幅下行导致部分冶炼厂出现亏损,但是随着精矿加工费上调,冶炼利润恢复后将刺激供应提升。长期来看受到供应增加及环保从严,消费降速预期下,锌价向上空间相对有限。预期未来锌价可能在整数关上方转为中期振荡,沪锌主力合约区间21000--22000元/吨。

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(作者:富宝锌研究小组)

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