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铜月报:利空消化后 铜价有望企稳(2018.7)

2018-08-03 17:36:27   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

  核心提示:在利空持续消化的前提下,伦底部6000美元支撑强力,叠加国内消费市场后期向好,铜价下行空间或将有限。料下月铜价回落调整之后震荡反弹,伦铜运行区间6000-6500美元,沪铜4.8-5.15万,废铜4.37-4.52万。

  一、7月份期现货市场回顾

  1.铜价持续回落 底部尚待确认

图1:沪铜主力合约走势图

  铜价继6月份先涨后跌,沪铜主力从5.45万高位回落以后,在7月份依然没有止跌的迹象。在7月中旬沪铜主力一度跌破4.8万支撑位,达到47520元/吨,创出近一年的新低(如上图所示)。虽在月末有所反弹,最高摸至5万整数位,但无奈市场悲观情绪浓厚,无力推高价格。总体来看,仍然不能说到底部了。

  2.铜价不断新低 持货商亏损严重

  现货铜跟随期货变动,华东现货跌多涨少,除了月初几天,其他时刻都处于5万价格下方。而这一波连续下跌时间和幅度也超过市场的预期。不少现货商家在看到大跌后,开始囤货,希望铜价可以反弹,从而获利。不过从富宝资讯铜研究小组的调研情况来看,这种心态的商家普遍处于亏损状态。而保持快进快出节奏的商家情况稍好。下游加工厂家总体来看,保持正常的库存结构居多,也有部分厂家在看到价格大跌后,开始加库存。不过随着7月初的大跌,市场抄低情绪升温,现货商家也开始挺价,升贴水在上半月一度持续上涨态势。

图2:现货铜价和升贴水

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