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锌月报:缺乏基本面支撑叠加贸易战 8月期锌震荡下探为主(2018.7)

2018-08-03 10:25:55   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯8月3日消息:

  核心提示:进入7月下半月,两市期止跌,且沪期锌反弹收复部分跌幅,不过动能不强,而外盘锌因不定期交仓致锌库存回升影响未现反弹行情,盘整为主。国内近几个月锌库存虽逐步下滑,但处于淡季,锌下游需求疲弱,且环保因素进一步消弱市场需求量,总体来看基本面不支持期锌大幅上扬。伦锌关注区间2400-2700美元,沪期锌主力合约2-2.2万元,操作上,逢高试空。

  一、行情回顾

  1.1期锌走势


  图1:富宝0#锌、沪锌连三、LME锌走势图


  7月份上半月,两市期锌以下跌为主,中美贸易争端再起,且不断升级,市场担忧其拖累全球经济增长。美国从7月6日开始对价值340亿美元的中国进口商品加征关悦,中国同天实施对等的报复性举措,引发空头大举建仓,期锌重挫,而特朗普威胁对2000亿美元中国商品征收10%关税,中国亦称将出台反制措施。另外国内公布的经济数据不佳,显示增速放缓,以及伦敦锌库存的间断性增加亦打压期锌走势。伦锌月内录得近13个月以来低位2475美元,沪期锌主力合约创一年半以来新低20055元。

  下半月,随着利空逐渐消化,以及投资者空头回补、国内为应对经济疲弱稍宽松的货币政策、欧美贸易摩擦缓解等诸多因素支撑,沪期锌止跌反弹,不过伦锌在国外库存的再次暴增下盘整为主,不如沪锌强劲。截至月末伦锌报2636美元,月跌幅7.74%,沪期锌主力合约报21405元,月跌幅8.15%。

  1.2锌库存


  图2:LME和SHFE锌库存量


  7月LME锌库存减少,截至月底为240125吨,较6月份减少9200吨。国内方面,月末上期所锌库存为48135吨,较6月30日库存减少33174吨,月内延续下降态势,其中上海地区锌库存减少32417吨至34455吨,广东地区锌库存增加2441吨至10663吨。

  二、现货行情

  2.1锌精矿市场


  图3:锌精矿(50%)走势图


  7月国内锌精矿(50%、含税)价格跟随锌价下跌,截至月末湖南锌精矿到厂价报16600-16800元/金属吨,甘肃和云南报16600-16800元/金属吨,内蒙报16300-16500元/金属吨,广西报16600-16800元/金属吨,较6月份下跌1380元/金属吨。本周锌精矿价格下跌,矿企出货热情不高,多按长单交易,冶炼厂入市补库,不过市场成交量一般。下游投资商囤货意愿较低。据商务部上周三监测显示:7月16日至22日有色金属价格比前一周下降0.4%,其中价格分别下降3.4%、2.8%、0.2%和0.1%,锌、价格分别上涨0.6%和0.3%。

  2.2现货市场

 
  表1:现货价格(单位:元/吨) 


  7月份国内锌价以下跌为主,截至月底上海地区主流0#锌报21450-21550元,较6月份跌1930元,随着锌价走低,现货锌较1808合约升水扩大至200-300元,下游入市采购厂家增多,不过接货谨慎,补库量不大,且淡季及环保因素,下游需求疲弱,月末现锌升水缩窄至200元以内,市场成交量总体来看好于上月。

  广东地区,月底南储0#锌报21160-21460元,较6月份下调2120元,当地货源增多,现锌升水逐步下滑,月末现锌较1809合约升水维持在300-400元之间,市场需求欠佳,且厂家畏跌情绪严重,市场成交量受限;天津地区,0#锌报21700-21800元,较上月跌1700元,当地锌价叫价坚挺,较上海及广东地区维持升水状态,市场交投氛围尚可,成交量较6月份增加。

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