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成本支撑显现,沪期铝上测区间上限

2018-07-27 17:06:44   来源:网络   打印 我要订阅

富宝资讯7月27日消息:
  本周电解市场回顾


  本周伦铝走势明显好于上周,重心上移,盘中一度突破2100关口,但未能有效站稳,重回前期震荡区间,本周伦铝整体运行区间在2020-2120美元。国内沪铝走势明显强于外盘,重心大幅拉升,但目前仍未突破前期震荡区间上限,截至周五收在14400,周涨幅为2.45%。

  本周宏观消息面相对稳定,铝价上涨主要还是受电解铝成本提振,除此之外,口大增及库存下滑亦对价格产生利好影响,详情如下:

  一、氧化铝价格大涨,电解成本不断抬升


  图2:7月全国氧化铝价格情况(单位:元/吨)

  因前期环保整治,铝土矿被整顿,及部分氧化铝企业减产、限产提振,氧化铝价格不断上调,华东地区目前氧化铝价格已经达到了3000元/吨,相对于7月初,上调了300元左右,成本支撑显现。

  2018年以来,电解铝企业平均盈利水平一直在低位徘徊,成本却在不断上移;7月份上涨更是明显,据了解中铝连城分公司因未争取到优惠电价,及成本持续高于铝价,54万吨电解铝产能已于7月18日开始弹性生产。

  二、出口数据大增,缓解国内过剩情况


  图3:2017-2018年6月未锻造的铝及铝材出口(单位:万吨)

  6月我国铝出口量并未受到中美贸易战的影响,为历史次高水平。据海关数据显示,2018年6月未锻轧铝及铝材出口量51万吨,上半年累计出口量271.3万吨,与去年同期相增加12.8%;6月出口大增主要是因为海外价格高于国内价格刺激出口。


  图4:2017-2018年6月氧化铝进出口情况

  2018年6月表现出色的并非只有未锻轧铝及铝材,氧化铝出口数据更是亮眼;据海关数据显示,2018年6月中国氧化铝出口量为11.8万吨,为2002年以来的新高,氧化铝出口窗口打开。2018年6月中国进口氧化铝量为5万吨,所以说6月氧化铝净出口量为6.8万吨。

  三、虽处淡季,电解铝库存下滑趋势不变

  
  图5:5月以来8地电解铝库存对比(单位:万吨)


  本周铝锭到货维持低位,电解铝库存再转为下滑,其中除了杭州和临沂地区小幅增长0.1万吨外,其他地区均出现不同程度下滑,截至7月26日,上海41.8万吨,无76.7万吨,杭州11.6万吨,巩义16.1万吨,南海22.9万吨,临沂2.8万吨,天津5.3万吨,重庆2.3万吨,消费地铝锭库存合计179.5万吨,环比上周四减少2.8万吨。

  本周电解铝库存下滑仅为市场到货下滑影响,实际下游需求仍处于弱势。

  政策面利好叠加短期氧化铝价格延续强势,双双利好价格。但是在淡季因素下,市场需求呈现出较为明显的转弱趋势,或将对后期价格产生一定的拖累作用,沪期铝主力上方14500处存在不小压力,后续反弹空间不宜过分看高。
(作者:富宝铝研究小组)

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