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氧化铝或短期提振铝价 沪铝震荡运行

2018-07-12 09:30:06   来源:网络   打印

  1. 氧化现减产行为,对铝价略有提振。消息方面,中国铝业股份有限公司称对公司山西部分氧化铝生产线实行弹性生产。除中国铝业外,近期山西交口肥美铝业有限责任公司、山西孝义市田园化工有限公司宣布对部分氧化铝生产线进行检修,影响产量共计少于3.8万吨;河南洛阳香江万基铝业有限公司则计划关停一条数十万吨产能的氧化铝生产线。虽然盘面走势来看,市场理解为利多,但弹性生产最终减量多少,仍不确定,需要关注后续产量的变化。当前价格继续下跌会考验氧化铝企业生产成本,但价格上涨依然欠缺驱动。
  2. 氧化铝与电解铝供需数据欠佳。数据显示。6月(30天)全国氧化铝产量为596.6万吨,同比增长5.39%。日均产量为19.9万吨,环比增长1.81%。日均产量的增长主要来自三门峡开曼、复晟铝业氧化铝复产的产量释放,广西华,中铝河南产量的增加,平顶山汇源铝业结束检修,山西华庆新增产能的释放。
  2018年1-6月中国氧化铝累积产量为3563.2万吨,同比增加1.99%。6月(30天)全国电解铝产量302.1万吨,同比减少2.3%,1-6月中国电解铝产量1780.9万吨,同比减少2.7%。
  6月份国内电解铝年化运行产能3676万吨,环比5月增加58万吨,6月电解铝产量回升继续受河南省内产能复产以及广西、内蒙古、甘肃等省产能通电投产影响。整体上看,今年氧化铝产量增速大于电解铝,导致氧化铝供应大于需求,价格下跌。电解铝增速缓慢,一方面是因为价格因素影响,另外一方面也反映了今年需求弱势的格局。
  逻辑:宏观方面,中美于7月6日开始试探性实施互征关税的政策,市场情绪偏空,股市商品联袂下跌。基本面方面,氧化铝价格依然维持弱势,但已跌至其成本区,部分企业开始有减产行为,对价格或有所提振,短期来看,氧化铝步入低价区,价格或有所企稳。电解铝方面,铝库存整体持续下降,但去库存速度有所放缓,库存相比往年仍处于高位,下游消费依然疲弱。从成本端看,当前电解铝利润尚可,仍有压缩空间。综上所述,在宏观偏弱情绪的大背景下,在需求偏弱与成本走低的产业格局下,铝价上涨压力较大,短期铝价将维持区间震荡格局。后期继续关注氧化铝减产更具体的数据以及宏观情绪的变化。
  周度展望:震荡
  风险因素:环保;中美贸易摩擦;汇率。

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