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铜周报:中美贸易终开打 铜价寻求支撑(7.2-7.6)

2018-07-06 17:14:46   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯7月6日消息:
  核心提示:综上所述,由关税加征引发的市场看跌情绪,提前反映至价暴跌,并于正式落地后有所缓和,然而贸易战是持续的,且考虑到前期特朗普的巨额税收威胁,我国的经济增速将持续受到影响,短期来看,铜价仍处于下行通道,预计下周弱势震荡底部试探支撑。伦铜6200-6400美元,沪铜4.85-5.0万,废铜4.36-4.43万。
  一、电解铜市场



  表1:华东电解铜价格(单位:元)


  本周沪期铜呈现单边下行格局,周内累跌4.87%,创年内最大单周跌幅。现货铜价格大幅跟跌,华东铜周内累跌2000余元,截至周五,价格已经落至49000元左右,创年内新低。

 


  图1:进口盈亏及沪伦比值走势


  本周铜价走势疲弱,又恰值淡季到来,市场需求端表现稍显不佳。从周内下游的表现来看,需求主要集中在周三,周四两日爆发,因铜价跌至年内低位。周三、周四两日现货铜贴水大幅收窄亦证明上述观点。不过由于下游商家情绪稍显谨慎,入市采购量普遍不大,备货后便迅速离市导致周五市场需求未能继续跟进,现货铜贴水又重新扩大。
  从本周的市场情况来看,下游商家对于5万以下的铜价接受度颇高,只不过受当前铜价持续走低干扰,不少商家认为还没有达到最佳的备货时机,这才维持按需备货思路。一旦后市铜价有止跌企稳迹象,不少商家表示会考虑大量备货,即使7、8月份订单不佳,也可以为9、10月份的下半年旺季做好准备。
  进出口方面,本周五(7月6日),中美双方确认互加关税,不过就名单中并未设计铜消费的重大领域,因此市场对供需平衡问题干扰不大,主要通过影响市场情绪来影响铜价走势。不过由于近期人民币贬值步伐显著放缓,沪铜抗跌性明显有所减弱,沪伦比值有重新走跌趋势。此外,本周进口铜亏损额度亦有所减小,从一定程度上有利于刺激进口铜流入国内市场,恐将加大国内市场的供应压力,对于价格而言恐怕不是一个好消息。
  二、再生铜市场


  图2:电解铜与光亮线价差图


  随着铜价的大幅回落,本周废铜市场也表现十分惨淡,周内主流市场废铜价格普跌1000以上,不少地区光亮铜报价已经不到44000元/吨。
  由于此番是自年内高位迅速下跌,因此实际上不少商家还来不及斟酌是否出货,价格就已经跌至年内低位。在铜价暴跌之后,挺价观望自然就成了大部分商家的唯一选择。除了铜价的持续暴跌打击了废铜贸易商的出货意愿以外,环保对市场产生的影响显然也不小。近期年内第一批环保“回头看”接近尾声,但是环保力度不降反增,且通报批评企业名单也明显增多,不少商家依旧处于停业状态。因此面临持续暴跌的铜价,无论是否还有库存,都只能无奈观望。在价格和环保的双重施压下,本周各地废铜市场人气极度冷清,成交寥寥。
  本周废铜持货商的大量观望使得废铜市场货源十分紧俏,也使得废铜价格稍显抗跌。就本周的精废铜价差来看,其幅度收窄明显,目前仅仅维持在五六百元左右。在此背景下,废铜货源相对于电解铜而言,优势已经十分微弱,因此周内下游厂家对于电解铜的需求明显有所增强。就后市而言,如若铜价延续弱势,那么精废铜价差将依旧维持在一个极低的水平,这有望刺激现货铜需求,这对于国内铜市而言,倒也不完全是一个坏消息。

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