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铜6月报告:铜价剧烈波动 后市面临挑战(2018.6)

2018-06-29 17:36:45   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯6月29日消息:
  核心提示:在基本面的支撑下,价底部支撑较强,继续下行空间有限,料7月份铜价将探底回升,伦铜6500-6800美元,沪铜5.08-5.25万,废铜4.46-4.6万,下游可逢低买入。
  一、6月市场回顾
  1.淡季效应显现 铜市需求转差


  图1:国内现货价格及升贴水变化


  6月份铜价走势并不平静。伦铜在刷新年内新高之后,又大幅下挫至年内低位。所幸沪期铜走势相对平稳,月内,沪铜主力运行于51000-55000元之间。现货铜价格跟随沪期铜走势,呈现先扬后抑格局,表现稍弱于盘面,月内高低价格越2500元左右。
  虽然6月现货铜价格大幅上涨后又重新下跌,但是整体价格重心依旧高于5月份,因此对于下游用铜厂家而言,采购成本依旧有所增加,所以实际上6月下游商家的主观备货意愿稍显消极。此外,由于上半年传统旺季已经离去,因此6月份,国内铜市的客观需求也较前几个月有所转差,很能推动下游企业增加货源采购。因此,就6月份整个月来看,市场需求状况已经呈现出一点的转弱迹象。6月份现货铜升贴水的持续走低亦证明此观点。
  进出口方面看,虽然6月沪铜表现较为强势,但是进口铜持续亏损的状况并没有出现变化,亏损幅度基本维持在千元以上,且6月上半个月亏损幅度要更大的多。过大的进口亏损额度并不利好进口铜的流入,不过这并未能很好的缓解国内现货铜市场供过于求的局面,因年内国产铜产量增势迅猛。就预期情况来看,随着7月份消费淡季的到来,预计国内铜市供应过剩局面难以出现太过明显的改观,若缺乏消息面利好提振,铜价走势恐怕不会太强。
  2.环保风暴持续 废铜市场清淡
  对于废铜市场而言,6月份是喜忧参半的一个月。喜则喜在上半个月,铜价强势走高,不少年前囤地的废铜库存得以全部出手。忧则忧在下半个月,铜价在暴涨之后走势迅速转弱,跌破所有日均线支撑,废铜价格持续下调,大量废铜货源再度积压在手中。此外,6月份正直国内第一批环保督察“回头看”时期,废铜市场人气受到较为明显的打压。
  从价格方面来看,6月份主流市场光亮铜价格运行于45000-47000元/吨之间;精废铜价差则一直维持在1000-1500元之间,要高于5月份,因此市场对于废铜的需求有所增大。不过由于环保因素影响,市场整体废铜货源并不充裕,限制了市场的成交情况。

 


  图2:电解铜与废铜价格差对比图


  最后稍微说一下环保方面的相关情况,由于年内环保力度的持续增加,今年废铜市场整体的景气程度不如去年同期。去年,废旧商家主要以短时的暂停营业,配合环保检查为主,长期停业整顿的多为少数。而实际关停的企业也多为缺乏环保设备,环保证件,或者违规排污排放的企业。但是今年情况明显不一样,不少废旧货场被清空,工业园区被关闭,即使拥有环保设备的企业也照样关停。市场大量的中小型商户只能歇业观望,严重拖累市场活跃度。且就当前的环保力度来看,出现较大程度放松的可能不大,环保风暴下,国内废旧市场必然难以出现较为良性的发展。

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