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国投安信:6月12日有色金属早评

2018-06-12 10:08:50   来源:网络   打印

  周一价出现回调,回调的原因有两个,一是宏观面上,本周二、周三召开FED会议,周四是欧央行会议,短期美元反弹给市场以压力。二是供应中断担忧减弱,近期市场对Escondida铜矿出现罢工的担忧给铜价以支持,但周一同在资方BHP的另一智利铜矿Spence工人接受了新的劳工合同,Escondida铜矿工会也对达成新劳工合同表示乐观,这使市场对Escondida铜矿出现罢工的担忧减弱。从铜市场上看,LME现货升水降至0.5美元,库存减少7575吨。国内铜市现货升水扩大15元,为贴50-平水,国内进口亏损扩大到1180元,正常讲,由于中国为净进口国,进口亏损扩大会抑制进口甚至导致出口,贸易上的变化为跨市套利创造了机会。从价格走势上看,短期铜价仍处于调整之中,关键支持位为10日均线7090美元,交易上多头半仓持有,等待铜价调整后的补仓机会。

  市方面,昨日伦镍自高位小幅回落,现货方面来看,LME镍库存小幅回升126到279120吨,贴水亦小幅扩大3至贴68美元附近。国内现货市场上金川俄镍恢复升水,市场成交活跃度一般。不锈钢市场方面,近期国家环保频频“回头看”,江苏无内蒙等地均受到影响。据悉目前环保组进驻无锡东方钢材城,不锈钢市场交投受到一定影响。目前终端方面消费较为低迷,短期钢价或呈疲弱态势。近期澳大利亚地区精炼镍企业复产一事,使得未来对精炼镍持续短缺的预期有一定缓解,而且LME镍库存降幅不断收窄,目前有小幅回升,这也使得镍价的驱动力减弱。但即便如此,国内精炼镍短缺局面短期内无法缓解,全球精炼镍去库存格局未变,再加上不锈钢需求端整体运行稳定,新能源汽车方面亦处于高速发展阶段,我们对于未来镍价扔报以乐观态度。操作上,目前镍价高位承压回调,此前已建议多单减持,目前宜暂离场观望,待回调结束后寻找重新入场的机会。

  近期市场没有突出的矛盾,季节上的需求旺季去库持续,但库存绝对水平高弱化去库效果,价格在区间内震荡。但随着环保督察行动的进一步升级,尤其是蓝天保卫战重点区域强化督察的落实,山东、山西、河南的电解铝企业有受到进一步波及的可能,未来环保政策更加严厉,有可能成为打破铝价震荡局面的主要驱动。

  沪隔夜震荡走强,LME锌昨日微涨0.19%,国内库存环比上周增加1.68万吨至16.14万吨,国内部分锌冶炼厂检修完毕陆续复产,加上进口锌流入,预计6月锌锭供给比较宽松,上合峰会即将结束,此前受影响的下游镀锌以及氧化锌企业预计即将恢复生产。LME锌升水近两周持续扩大,目前已升至31美元/吨,建议先观望。

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