明苏公司一季度产量与指导相符

　　明苏公司声称其在秘鲁和巴西的一季度精锡产量总计4,983吨，与去年同期未发生变动并且符合公司预期。

　　明苏公司的秘鲁运营业务一季度精锡产量为3,483吨，年度同比下降3%，而圣拉斐尔矿山的锡精矿产量则同期上涨1%至4,062吨。精锡产量较低是由于原矿锡品位偏低所致（1.63%锡），并造成冶炼厂推迟矿渣处理业务。预计因此二季度精锡产量将超过矿山产量。此外，低品位矿石处理量也会受到矿山选矿厂维修工作的影响。一季度锡精矿产量并未遭受显著影响，维修工作已在4月底解决。

　　明苏公司的巴西运营业务一季度表现相比2017年一季度较为强劲，锡精矿产量和精锡产量分别为1,800吨及1,500吨，年度同比分别增长2%和5%。产量较高主要是由于矿山原矿锡品位提高了0.22%，以及皮拉波拉锡冶炼厂供料增加所致。由于有限的降雨量导致该矿山未能从临近水电站获取电力，因此每吨矿处理成本年度同比上涨了38%。尽管如此，由于钽铌铁合金副产品的收益较高（其中一季度产量为900吨），因此扣除副产品后的每吨锡现金成本下降了2%。

　　ITA国际锡协观点：明苏公司秘鲁运营业务由于定期维护，其一季度产量通常偏低，因此其偏低产量与2017年第四季度相比并不特别显著。该公司旗下的巴西和秘鲁运营业务仍在按计划实现2018年产量目标---巴西6,000-7,000吨精锡指导产量以及秘鲁16,500-17,500吨精锡指导产量。

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