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信达期货:现货偏弱 铜价短线承压

2018-05-17 09:22:30   来源:网络   打印

  原料端:上周精矿现货加工费TC维持在71-78美元/吨,原料端供应稳定;供应端:近期无大企业检修,产量保持稳定增长;需求端:SMM调研数据显示,4月份铜管企业开工率为90.32%,同比下降1.07个百分比,环比增加2.97个百分比。升贴水方面:交割之后现货小幅贴水,下游按需采购;库存方面:LME库存回升至29.08万吨,上期所继续增加至27.95万吨,保税区增加至46万吨,国内近期去库困难。近期国内公布的宏观数据表象一般,经济增长预期有所偏弱。而就短期基本面而言,供需矛盾并不突出,但供需呈现边际改善趋势。预计铜价继续维持区间震荡走势,操作上建议在51000附近轻仓买入,套保企业正常套保。
  供给方面:开工产能提升至3674.4万吨,二季度有约100万吨产能投放预期;成本端:氧化价格高位持稳,煤价有所反弹,成本略有上涨,行业依旧处于微利状态。库存方面:LME库下降124.3万吨,上期所增加至99.2万吨,社会库下降至217.8万吨,国内开始处于缓慢去库阶段。近期LME库存大幅下降,反映海外市场依旧维持氧化铝电解铝供应偏紧格局。而国内二季度来看,需求旺季库存去化,但有大量产能投放,叠加高库存难以快速去化,限制铝价上行空间限,整体呈现区间震荡。操作上建议与万四附近短线适当参与反弹行情。

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