24小时客服电话:400-886-0990 | 会员中心 | 搜索 | 手机软件 | 加为收藏 | 网站导航
富宝资讯

富宝资讯 > 有色 >

铜4月报告:铜价“银四”翻身 五月稳中求进

2018-05-04 17:12:08   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯5月4日消息:

  核心提示:库存的不断下降,下游消费的转暖是铜价这一波反弹的核心逻辑。而中美贸易摩擦的缓解给市场的资金提供了动力,使得铜价不断反弹。料5月份的铜价将延续反弹的思路,不过震荡区间会扩大,关注逢低做多的机会。伦铜区间看6720-7100,沪铜主力5.05-5.28万,废铜4.48-4.62万。

  一、4月市场回顾

  1.“四”需求强劲 铜价缓步回升

图1:国内现货价格及升贴水变化

  4月份,铜价终于摆脱此前的持续下跌行情,沪铜价格重新返回至50000一线之上,月内则震荡徘徊于50000-52000元/吨之间。

  虽然4月份铜价止跌回升,整体价格要高于3月份,但是市场需求却出现了较为明显的改善。出现这种现象的原因,一方面是因四月份本身就是需求旺季,在没有环保等政策面因素的干扰下,市场需求并不会太差;另一方面则是由于在市场买涨不买跌情绪的主导下,3月份持续下跌的行情使得商家不敢过多备货,直到4月份铜价止跌回升后,才开始增多买货,这就相当于一部分3月份的需求直到4月份开释放出来,这也能很好的解释3月份国内铜市需求遇冷的问题。

  除以上因素因外,国内增值税税率下调因素影响下导致的现货铜市场高升水现象也放大了4月份国内铜市需求改善的程度。因为高升水往往预示的市场需求端表现要远优于供应端。而实际上并非如此,4月份国内铜市基本维持一个较为平衡的供需两旺格局,这也是为什么4月份铜价仅能维持偏强震荡而并未强势上行格局的一个原因。就后市来看,随着国内进口端罢工的日益趋严以及铜价外强内弱的格局的延续,精炼铜进口量的增幅应该不会太高,而国内精炼铜产量的增速应该会加快。今年1-3月份国内精炼铜总产量同比增长8.7%,要稍高于去年全年精炼铜产量的增速7.1%,从侧面证明了今年国内精炼铜产出有加速迹象。

  因此总体来看,预计5月份国内铜市供应压力将有所增加,如果需求端无法维持强劲势头,那铜价走势能否更上一层楼,就是一个值得商榷的话题了。

  2.废铜小幅上扬 市场成交改善

  得益于铜价的止跌回升,4月份废铜价格也有所反弹,主流市场光亮铜报价在45000元/吨上下波动为主。南北市场废铜价格微乎其微,对市场影响有限。

  4月份铜价整体走势较为平稳,此前市场的恐慌情绪也得到平复,商家入市积极性出现了较为明显的好转。此外,在铜价未出现明显好转的情况下,贸易商囤货意愿普遍不高,大多维持快进快出思路,因此4月份国内废铜市场货源及活跃度度均出现了较为明显的好转。铜价的回升自然也拉大了精废铜价差,这刺激了下游用铜厂家购买再生铜的意愿,因此4月份市场需求也表现较好。

图2:电解铜与废铜价格差对比图

  就整体而言,4月份国内废铜市场需求较好,货源的供应不足是限制成交的主要因素。

  国内废铜货源的供应不足,一方面是由于年前的高价废铜仍处于社会库存之中,另一方面也是受到进口废铜影响。目前美国是中国废铜进口的第一大国,然而双方陷于贸易战之中并不利于废铜的进口,此外,近期公布的《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》也表明了将继续限制“洋垃圾”入境,对于废铜进口而言,显然不是好消息。短期国内政策端放松的可能不大,国内废铜供应还需回归到国产废铜上来。

[1] [2] [3]

富宝资讯免责声明:
富宝资讯所提供的任何信息仅供参考,投资者使用前请予以核实,对于直接或间接采用、转载本文提供的信息而造成的损失,风险自负。本文来源于富宝资讯,版权所有,任何媒体、网站或个人未经本网站协议授权不得转载。媒体合作事宜,敬请联系research@f139.com。

旗下网站:大宗资讯 | 富宝钢铁网 | 富宝有色网 | 不锈钢网 | 铁合金网 | 小金属网 | 稀土网 | 塑料网 | 纸网 | 期货网

网站首页 | 关于我们 | 联系我们 | 服务条款 | 广告合作 | 隐私声明 | 企业文化 | 诚聘英才 | 站点地图 | 帮助中心

沪ICP备05050653号  增值电信业务经营许可证沪B2-20120013   全国免费服务热线: 400-886-0990

富宝资讯版权所有  Copyright ©2003-2015