贸易战阴影笼罩下，金属走势或将继续承压

富宝资讯4月4日消息：

　　贸易战阴影笼罩之下，金属走势预计短期内或仍将普遍承压；其中国内金属的表现预期会弱于外盘，后市或将呈现出明显的外强内弱格局。

　　上周市场中突然传出中美贸易战降温的消息，这引发金属价格普遍展开了一波快速反弹；但随后消息面并未跟进，到了本周反而是中美双方互相公布了一系列制裁条例，这令贸易战升温的信号再次显现，所以金属走势也无疑是又显承压迹象。

　　综合来看，最近围绕金属价格的波动，关于贸易战的消息无疑是能带来最大影响的。而我们纵观国内外形势，认为关于未来贸易战降温、乃至是受到控制的言论，可能更多的是基于主观意愿、而缺乏现实基础的判断。

　　因为中美贸易战的引发，从根本上来看，是从特朗普当选起就注定难以避免的，这从他以往的言论及推动的政策变革上就能看出。如正式退出TPP、威胁退出《北美自由贸易协议》、打破《北大西洋公约》中的共同防御承诺、就份子钱欠打默克尔，退出“巴黎协定”、乃至税改等等。从上述这一系列政策变化中，我们可以明显看出，特朗普的执政方针与往届总统有了明显变化，出发点都是以美国优先为首位。所以我们有理由相信，起码在其任期内中美贸易战加剧的可能性要远大于降温、乃至是化解。

　　因此从长期视角来看，目前市场所遭受的风险可能才只是起步阶段；但也并不是说就没有任何利好消息了，起码中国为了应对风险，降低经济承受的波动性，会推出一系列的应对措施；而这很可能会带来政策上的利好，甚至是财政政策、乃至货币政策上的变化，当然这也需要时间。所以就整体而言，我们预期短期金属市场或将继续遭受利空风险，但中期可能会迎来利好，而长期则还是趋于利空。

　　而分品种来看，国内黑色系的表现目前仍明显弱于有色，预计短期内下跌速度或更快；但随后市场风格不排除会出现转换，即有色金属或将迎来补跌。

　　铁矿石日线走势图

　　而有色各品种中，我们预计锌的未来下跌空间或最为巨大，反而是此前就先遭遇回调的铝，以及受环保影响最大的铅，未来表现或存在一定悬念，有相对抗跌的可能。

　　沪锌日线走势图

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(作者：富宝铅研究小组)

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