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锌月报:多因素汇集 4月期锌或先扬后抑(2018.3)

2018-03-30 16:31:22   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯3月30日消息:

  核心提示:截至月底,两市期已进入盘整行情近三周之久,亟待突围,目前多空胶着,期锌上下两难。宏观面,备受市场关注的贸易战,有望进一步缓解,对期锌打压作用减弱,不过需关注特朗普突发言论,以及美股下行风险,或不利锌价走势。伦锌关注区间3150-3400美元,沪期锌主力合约2.42-2.57万元,操作上,逢高试空。

  一、行情回顾

  1.1期锌走势


  图1:富宝0#锌、沪锌连三、LME锌走势图


  3月初,两市期锌延续了2月底的大跌行情,接连重挫,特朗普突然宣布,将对进口钢铁和产品课征高额关税,引发市场对贸易战的担忧,风险胃纳下降,打压金属价格,另外,3月5日因交仓LME锌库存暴增7万多吨,致使伦锌进一步下跌。进入中下旬,两市期锌逐渐止跌企稳,伦敦锌库存未接连攀升,缓解了空头对锌价的打压势头,不过贸易战依然困扰着市场,以及月内伦敦锌库存不间断增加,亦打压多头积极性。下旬,美联储如期加息,因市场提前消化此信息,对锌价影响不大。

  截至月末,两市期锌尚未完全走出震荡区间,伦锌月内最高位为3473美元/吨,最低下探至3165美元/吨,月底报3270.5美元/吨,在5日、10日、20日均线粘连处暂获得支撑,月跌幅5.31%;沪期锌主力1805合约月内最高触及26470元/吨,最低至24235元/吨,月末收于24945元/吨,月跌幅5.51%。

  1.2锌库存


  图2:LME和SHFE锌库存量


  3月LME锌库存增加,截至月底为212825吨,较2月份增加79350吨。国内方面,月末上期所锌库存为150927吨,较2月23日库存增加36040吨,月内延续上升态势,其中上海地区锌库存增加7756吨至85323吨,广东地区锌库存增加30029吨至53370吨。

  二、现货行情

  2.1锌精矿市场


  图3:锌精矿(50%)走势图


  3月国内锌精矿(50%、含税)价格跟随锌价下跌,截至月末湖南锌精矿到厂价报19220-19420元/金属吨,广西和云南报19420-19620元/金属吨,内蒙报19020-19220元/金属吨,甘肃报19320-19520元/金属吨,较2月份下跌1510元/金属吨。锌精矿价格下调,矿企出货热情不高,临近旺季消费正在逐渐恢复,下游较青睐低价货源。据商务部3月20日监测显示:上周(3月12日至18日)全国生产资料市场价格指数下降0.4%。有色金属价格下降0.7%,其中锌下降2.1%。

  2.2现货市场

 
  表1:现货价格(单位:元/吨) 


  3月,国内锌价跟随期锌大跌,截至月底,上海地区主流0#锌报24720-24820元/吨,较2月份下跌1510元/吨,当地货源充裕,因锌价大跌,下游畏跌情绪浓厚,补库量不大,市场整体成交量一般,不过好于2月份,现锌较沪期锌升贴水维持在百元以内。

  广东地区,月末南储0#锌报24420-24720元/吨,较2月下调1530元/吨,旺季来临,下游锌需求复苏,采购量有所增加,不过市场货源量充足,现锌价格不坚挺,现锌多维持贴水状态,成交量尚可。

  天津地区,目前当地0#锌报24730-24830元/吨,月跌幅1570元/吨,北方环保严厉,依然是限制当地锌需求的主要因素,市场总体成交量改善不大。

  2.3进口盈亏

 
  图4:进口盈亏(单位:元/吨) 


  3月份,现货锌沪伦比值较2月份有所回升,月内最高至7.83,总体在7.6-7.8之间波动,进口锌亏损额有所下降,一度降至160元左右,不过月底沪伦比值骤降至7.48,进口锌亏损额亦攀升至1000元,不过整体来看,好于2月份。海关数据显示,2月我国进口精炼锌37710吨,同比增加151.2%,环比下降43.8%,国内春节假期因素以及进口亏损打压了进口商热情。

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