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铜周报:料下周铜价横盘整理(1.2-1.5)

2018-01-05 16:41:28   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月5日消息:

  核心提示:价在高位调整将不可避免,不过受益于美元指数下跌和宏观经济的利好支撑,铜价不过大幅回落。料下周可能转入横盘整理,伦铜区间7030-7300,沪铜5.4-5.56,废铜4.66-4.76万。
  一、电解铜市场


  
  表1:华东电解铜价格(单位:元)


  受元旦假期影响,2018年第一个交易周只有4个交易日。本周铜价整体呈现先抑后扬格局,整体波动幅度不大,在千元以内。
  进入2018年后,国内市场资金紧张的局面明显有所改观,因此本周现货铜市场活跃度较前段时间有了比较明显的好转迹象,特别是贸易商方面,入市积极性普遍比较高。周初铜价的回落行情也带动了下游商家的备货情绪,因此本周市场总体成交情况较为良好。不过由于近段时间以来,进口铜盈利窗口一直处于关闭状态,因此国内现货铜市场货源又有收紧趋势。在此背景下,本周持货商方面表现较为惜售,使得现货铜贴水持续收窄,至本周四,好铜就已经重归升水状态。
  就后市而言,目前市场看跌情绪并不重,不过在当前高铜价下,坚定看涨者也较为有限,维持震荡观点的商家为市场主流。升贴水方面,好铜报至升水后,下游接货稍显犹豫,投机商搬货意愿亦下降,因此预计后市升贴水继续大幅走高可能有限,除非沪铜隔月基差又有拉大迹象。
  由于本周铜价的企稳回升,市场需求端有重新转弱迹象,特别是铜价返升至52000一线之上后,下游畏高情绪明显有所加重。再加上不少企业于上周就已经购入大量货源,因此本周按需入市者都较为少见。不过,由于沪铜1712逐渐面临交割,因此本周隔月价格变动较大,这就给贸易商带来了一定的投机操作空间,周内贸易商之间交投成为市场成交主力。由于本周五为沪铜1712合约的最后一个交易日,市场整体活跃度表现不及前几日,现货铜亦多对次月1801合约报价,好铜报贴水80元左右。在年底疲弱市场需求影响下,预计下周现货铜将继续维持贴水状态。


  
  图1:进口盈亏及沪伦比值走势

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