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兴业期货早评:有色震荡分化,沪锌新单观望为主

2018-01-05 08:50:39   来源:网络   打印

  周四有色金属多数收涨,但整体仍呈现震荡分化格局,夜盘沪领涨,涨逾1%。

  当日宏观面消息表现平静。

  现货方面:

  (1)当日,SMM 0#锭现货价格为25830元/吨,较前日下跌100元/吨,较近月合约贴水125元/吨,炼厂正常发货。下游消费平淡,拖累现货市场交投,但因18年长单交投超预期,市场依然表现活跃,升水进一步走高。沪现货市场货源紧张,使得接货难的情况凸显。

  库存方面:

  (1)LME锌库存为18.06万吨,较前日减少250吨;上期所锌库存0.76万吨,较前日减少475吨;

  内外比价及进口盈亏方面:

  (1)当日,伦锌现货价为3377美元/吨,较3月合约升水23.5美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为7.82(进口比值为8.09),进口亏损907元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.79(进口比值为8.09),进口亏损1017元/吨;

  当日重点关注数据及事件如下:(1)18:00 欧元区12月CPI初值;(2)21:30 美国12月非农就业人数及失业率。

  产业链消息方面:

  (1)2017年第二批公布的限制类废进口批文企业44家,进口总量约在49万吨;(2)据SMM,截止1月5日,国内电解社会库存177.4万吨,环比+1.2万吨。

  观点综述及建议:

  锌:受雨雪天气影响,大中型矿山产量受限令国内锌精矿供给紧张,1月锌精矿加工费维持低位,而冶炼厂锌矿紧张导致其长时间处于停产状态,叠加雨雪天气影响运输,以及沪伦比持续低位也令进口锌锭减少,供给端对锌价支撑依然明显,但下游镀锌消费显现疲弱,部分镀锌企业成品库存连续增长,因此元旦后开始不同程度的限产,未来可能影响对锌锭的备货,因此锌锭库存或有继续增加的可能,因此锌价上行或遇阻,建议新单观望。

  单边策略:铜铝锌镍新单观望。

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