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2018年锌价将触高回落

2018-01-03 16:20:34   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯1月3日消息:
  一、供应有望改善,价难续强势

  2017年全球锌矿、精锌短缺依然是支撑锌价上扬的主要动力,不过预计2018年这种动能将难以为继,锌价难以持续刷新历史高位,且不排除随着供应面的改善,锌价从高位回落。

  2017年1-10月份全球锌精矿产量较2016年同期增加3.81%至1094.1万吨,高位锌价刺激矿企开工积极性,且在2017年、2018年有一批新的矿山投产。


  图1:新矿山投产计划

  另外,美国Nyrstar、印度Rampura Agucha以及秘鲁Antamina等矿山都在逐渐扩大生产,泰克资源公司(Teck Resources Ltd)亦上调2017年Red Dog产量目标介于52.5-55万吨之间,高于上次的47.5-50万吨目标区间。

  预期随着全球锌矿供应面改善,2018年锌价将呈现高位震荡回落的局面。不过在供需平衡修复的过程中,锌价不会一泻千里,呈逐步下滑趋势,且在下行过程中,整数关口支撑较强,面临2.4万、2.3万、2万元/吨关口支撑,以及2017年最低点20630元/吨关键点位支撑。受制于供应短缺,2018年锌价跌破2万概率不大。

  供需方面,全球锌市面临着较大的供应缺口,2017年1-10月全球锌市供应短缺40.1万吨,2016年同期短缺19.5万吨。预计2018年随着锌产量释放,供应缺口缩窄,不过依然维持短缺局面,且支撑锌价处于高位,预期2万元/吨附近支撑最强,伦锌最低看至2500美元/吨。

  二、机构看2017、2018两年锌价


  图2:机构对2017年和2018年锌价预估

  1月,摩根士丹利预计2017年中期锌价将上涨至2976美元/吨。

  5月,德国商业行预计第三季度锌价将下降到2550美元/吨,第四季度反弹至2600美元/吨。

  6月,法兴银行称预期2017年锌均价为每吨2650美元。

  6月,美银美林(BofA Merrill)表示该行将2017年锌价预估从之前的2825美元调降至2714美元。

  10月,麦格理银行预计未来6个月内锌价将涨至3350 - 3400美元。2018年会降至每吨3,050美元,而到2019年会降至2575美元。

  10月,研究机构BMIResearch预测2018年锌金属均价2,800美元/吨,2020和2021年均价2,900美元/吨?

  11月,德意志银行预计市场将持续存在供给缺口可能直到2020年,2018年的预测上调8%,2019年的预测上调11%;供给应该会在2018和2019年反弹,但市场仍将处于供不应求的状态。

  在以上预估数据中,麦格理银行和德意志银行将2018年锌价预估维持在3000美元/吨以上,继续看好2018年锌市行情,不过麦格理银行还是下调了2018年锌预估至3050美元/吨,因为麦格理银行认为在接下来的12个月里,除了嘉能可的重新开工,还有Dugald River、Gamsberg和Castellanos矿的将相继开采,新的矿源供应,市场趋于平衡。
(作者:富宝锌研究小组)

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