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2018年铅市展望

2018-01-03 14:48:01   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯1月3日消息:

  一、2018年中国进口或将维持在高位水平

  2017年国内环保审查持续从严,致使矿山开工率维持偏低水平,而再生铅产量则大幅下降,这在一定程度上造成了对精炼铅的需求增加;而2018年,我们预计环保政策将继续深入,且未来很可能会衍变成常态;所以我们预计国内的再生铅供给或仍将呈趋紧态势,而这在一定程度上也将提振对精炼铅的进口需求;虽然不太可能做到像2017年这样超乎想像的飙升,但进口量维持在相对高位水平依然是大概率事件。

  二、铅精矿进口或将出现锐减

  2017年,国内铅精矿市场的供需格局已是逐渐趋于平衡;从新增产能情况来看,仅为5.9万吨;相较于2016年的11.7万吨,可谓缩减近半。而这就在很大程度上反映出,业内对未来的需求前景越发抱谨慎预期。


  2017年中国铅精矿产能新增情况表

  因此,我们预计2018年随着国内新增产能的进一步投放,国内铅精矿产量应也有望继续保持增长;而下游需求却似乎难以跟上,所以对进口矿源的需求不排除将出现锐减。

  三、2018年铅价走势展望

  1.伦铅及沪铅价格走势预估

  2017年伦铅走势是整体呈偏强格局,若从周线级别来看,其底部是呈现稳步上移态势;而沪铅则经历了更大幅度的震荡,从周线级别来看,大体是走出了一个V字形、即经典的过山车行情。

  而展望2018年,我们认为伦铅在已经历了一轮不小的涨幅后,很可能会转为回落态势;2017年,截至12月初伦铅升幅已超25%,而2018年可能降福并不会低于这个幅度;至于低点则更可能会在下半年、乃至是四季度出现,所以我们建议投资者对其远期前景应保持谨慎预期。

  相对来看,虽然2017年沪铅的涨幅明显偏小,截至12月初升幅仅不足10%;但这不意味着,我们就对其长期走势持偏好预期。我们认为行情走势偏弱就有其偏弱的原因,很大程度上国内铅市的消费状况并不好,需求前景欠佳;下游主打产品铅酸蓄电池也面临着逐渐被锂电池、电池等新能源电池替代的风险。所以展望2018年,我们预计沪铅的走势或仍将趋弱,甚至回落幅度未必会小于外盘;当然年内低点,也更有可能会在下半年、乃至是四季度出现,我们建议投资者对其后市同样需持谨慎预期。

  2.电解铅价格走势预测

  2017年国内电解铅的价格也大体上是呈现震荡走势,其波动受沪铅的影响较大;年内最低点在1.54万附近,而最高点则是在2.2万一线,谷峰之间落差逾6000元/吨。虽然其在2017年整体涨幅不大,但我们依然预期其2018年或将面临回落态势;至于跌幅的大小,主要还是要看期盘的走势,大小皆有可能;不过我们认为1.4-1.6万区域或许会成为较重要的重心锚定位置、即铅价迟早会向该位置靠拢,而哪怕是短期内超跌了,最终应该也会向该位置再次回升。至于年内低点,同样也是更有可能会在下半年、乃至是四季度出现,而对下游商家来说,大的涨势应该很难再出现了,所以在备货上应尽量还是以按需备货为主。


  华东现货铅价走势图

  3.废铅价格走势预测

  2017年废电瓶价格在年中触底反弹,一路冲高,随着环保的大力开展,中小冶炼厂也多停产,还原铅货源也随之减少,价格也受到提振,持续走高,但在10月份后期由于现货铅走低,还原铅价格也随之下调。2018年环保或将继续严厉,中小非法企业仍难以生存,将被逐步被淘汰,大企业将独占领市场话语权,对废电瓶价格制定将回归理性,难再出大起大落的局势。2018年再生铅价格或仍将将维持较为疲弱走势,因此商家还是维持见好就收的操作,勿大量囤货。


  2017年1-10月废电瓶与还原铅对比图

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(作者:富宝铅研究小组)

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