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供需忧虑挥之不去,铜价涨声何时停止

2017-12-28 17:22:06   来源:富宝资讯   打印 我要订阅

富宝资讯12月28日消息:  

  近段时间以来,价可谓涨势如虹。自12月6日超预期下跌以后,经过短暂调整。铜价“苦尽甘来”,一路势如破竹给了人们一个惊喜。尤其是外盘,涨势惊人,圣诞节后更是继续上行,触及四年高位。12月8日以来,1802合约已涨超7%。外围市场,伦铜更是从12月6日起连续涨超10%,创造了15连阳记录。然而,对比期货市场的火爆涨势,连日上涨叠加年末资金紧张,厂家接货意愿差,现货铜、废铜市场交投欠佳,出现了期现背离的情况。

  从供需端来看铜价走势,忧喜参半。一方面,虽然中国海关周二公布的数据显示,中国11月精炼铜进口量同比增加19%至329,168吨,但前11个月铜进口量为291.5万吨,同比减少逾10%。整体来看,我国铜的终端需求表现不佳。尤其年终岁末,大多企业亦资金回笼为主,订单偏弱。叠加环保因素影响,天然气供应短缺限制了华北、华中、华东地区部分废铜制杆企业生产,限制了铜价进一步上涨的空间。

  另一方面,供应忧虑始终弥漫市场。在即将到来的2018年里,智利大部分铜矿将迎来与工人的薪资谈判,市场上罢工预期升温。智利是世界第一铜生产大国,如果发生大规模持续罢工,势必会影响全球铜供应,助力明年铜价。与此同时,从废铜市场的角度来看,废七类进口政策的影响不容忽视。此前公布的所有进口再生料携带废物标准不能超过总量的0.3%虽然轻有放宽,但提高了固废进口资质的准入标准。12月26日公布了2018年首批废金属限制进口类进口许可批文,废七类合计实物仅有11万吨,而2017年第一批次则有190万吨,审核批准数量消减幅度之大超出预期,引发市场对废铜供应的担忧。

  总的来说,铜价短期内仍然强势,但过快上涨有回调需求。明年1月份向下调整的可能性较大,预计幅度不会太深。随着全球经济的企稳回升,宏观氛围利好提振。从中长期来看,我们对2018年铜市抱有较大信心,必和必拓、高盛、瑞等国际机构也都对铜价持乐观预期。在2018到来之际,我们有理由相信,“铜博士”会有一个光明的前景和未来。

 

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(作者:富宝铜研究小组)

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