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铅月报:下月铅价或仍将延续跌势(2017.11)

2017-12-01 15:47:20   来源:富宝资讯   打印 发表评论 我要订阅

富宝资讯12月1日消息:

  核心提示:2017年11月份,伦大体呈现震荡走势,沪期铅主力合约转为1801合约,仍延续偏弱走势,货铅价是尾随期盘继续呈现回落态势,我们认为铅价目前还远未到触底时刻;所以并不建议下游商家过多备货,而是采取按需少买、分批采购的思路来降低风险即可。

  一、行业数据及新闻

  环保加速废电瓶企业优化升级 大企业产能扩张

  原先市场上流通的超60%的废铅酸蓄电池都集中在个体经营的贸易商中,但经过近两年的环保部对废电瓶回收,冶炼一直大力严查,特别是2017年的环保保规模大,要求严,执法力度强,涉及地区广,且取得了不错的成效,从一定程度上上解决人民群众反映强烈的环境污染和破坏问题。市场多数废电瓶货源多流向合规企业,非法回收,冶炼的企业将逐步被淘汰,更多的货源多流向合规企业。

  供应趋紧 沪铅偏强运行

  近日,沪铅主力合约1801呈现区间波动走势。展望后市,境内外铅市供应依旧维持紧缺状态,而且目前境内外库存均处于相对低位,对铅价形成支撑,预计沪铅主力合约1801下跌幅度有限。而且年底为启动型铅酸蓄电池需求旺季,沪铅或受到提振,有望上涨至19500元/吨。

  WBMS:2017年1-9月全球铅市供应短缺31.8万吨

  世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示,今年1-9月期间,全球铅市供应短缺31.8万吨,2016年全年为短缺15.4万吨。截至9月底总库存较截至2016年底减少6.2万吨。今年前9个月,全球原生和次生精炼铅产量为874.7万吨,较上年同期增加9.8%。

  二、伦铅、沪铅回顾

  1.伦铅走势回顾和分析

  2017年11月份,伦铅大体呈现震荡走势;其中月初时,铅价先是一路持续回升,并于10日盘中最高上探至2559美元/吨;不过随后就又转为快速回落态势,并在月中时再次触及2400美元一线;此后又略显企稳,一路转为小幅震荡走势;但从技术上看,其始终承压于40日均线下方,显示上升动能已明显减弱,铅价有极大的概率还是处于震荡偏弱格局;因此我们建议投资者还是尽量持谨慎预期,若40日均线压力位始终不能突破,铅价后市就难免将再次步入下行趋势。



  图1:伦铅走势图



  2.沪铅走势回顾和分析

  2017年11月份,沪期铅主力合约转为1801合约,该合约本月仍延续偏弱走势;从技术上就能看出,目前其均线系统还是保持着向下发散的态势;而且沪铅的顶部逐渐下移,反弹趋于乏力,我们认为其大势疲弱,后市还是难改整体下行格局;所以建议投资者可继续持偏空预期,下方支撑位可暂看低至1.72-1.74万区域;而届时能否真的就此企稳,则还有待观察;我们预期更可能是获得短暂反弹,在缺乏利好因素的提振下,铅价实际上难以迎来太大幅度的反弹;而每轮回升更多是超跌后的修复性反弹,所以其重心逐步下移的态势十分明显;不过基于前期铅价回落幅度已经不小,所以预计其后市的下跌速度或也将有所放缓。



  图2:沪铅走势图



  三、现货市场

  1.1#铅市场

  2017年11月份,华东现货铅价是尾随期盘继续呈现回落态势;不过其跌速较前期已明显放缓,截至月末时,铅价仍运行于1.84万上方,较上月末时近下跌了不足300元/吨。我们认为这主要还是因前期下跌幅度已经不小,所以铅价的下行动能已经得到了很大的释放,所以虽然在缺乏利好因素的提振下,其暂时也难迎来大幅反弹,但起码跌势会逐渐趋缓;这在盘面上,可体现为震荡明显增多,大跌、乃至连续下跌的走势将趋于减少。不过整体而言,当前其大势还是明显趋弱的,我们认为铅价目前还远未到触底时刻;所以并不建议下游商家过多备货,而是采取按需少买、分批采购的思路来降低风险即可。


 
  图3:1#铅价格走势图 



  四、废旧市场

  11月份沪铅维持冲高回落的走势,废电瓶总体也维持小幅震荡,其安徽电动车废电瓶本月累计上调300元/吨,还原铅本月累计涨幅为100元/吨。废电瓶价格涨幅较大,主要原因还是受其货少影响支撑,冶炼厂需求也不断提高,大厂,小厂对废电瓶都维持大量采购,因此一定程度上抬升了废电瓶的价格。

  前期还原铅价格上调带动了冶炼厂的生产热情,不仅是大厂,小厂对废电瓶采购热情均较高,对废电瓶大力采购,不少小厂提高收购价,但随着后期还原铅价格的回落,一些小厂断断续续停收,大厂仍大力采购,因此市场仅有的流通货源多流向大厂,月底云南环保大力严查,基本所有厂家停产,京津冀也因大气污染严查,冶炼厂也多被停产或限产,厂家需求稀少,成交稀少。随着天气的降温,蓄电池置换情况将会好转,市场废电瓶货源将增多,预计下周废电瓶或延续跌势。

  五、后市展望

  2017年11月份,伦铅大体呈现震荡走势,沪期铅主力合约转为1801合约,仍延续偏弱走势,货铅价是尾随期盘继续呈现回落态势,我们认为铅价目前还远未到触底时刻;所以并不建议下游商家过多备货,而是采取按需少买、分批采购的思路来降低风险即可。

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(作者:富宝铅研究小组)

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