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沪铜维持短空长多格局

2017-11-21 07:54:57   来源:网络   打印

    在整体有色板块疲弱的带动下,沪再创阶段新低。短期沪铜价格有可能持续回落,但中长期相对乐观,资金对远期1802、1803合约兴趣更大。

    电网投资增速下滑

    中国电网基本建设投资完成额累计同比增速在三季度明显下滑。四季度原本是需求淡季,电网基本建设投资增速下滑使得铜现货市场显得更加低迷。

    房地产进一步降温

    随着国内房地产市场调控进一步加强,房地产销售量和销售额逐步下滑。ASK Resources公司预计明年中国精炼铜需求增速将从2017年的3.5%下降至2.5%,该公司首席执行官Stephen Huang接受采访时说,这是因为全球最大铜消费国中国正在加大对房地产市场的调控力度。9月新房销售出现2014年以来首次同比下降,若未来房产销售形成下降趋势,则对铜需求会产生较大冲击。

    原料增产风险加大

    波兰铜产商KGHM公司11月14日公布的数据显示,其第三季度净利润大幅攀升84%,至6.04亿兹罗提(合1.6736亿美元)。我国江西省有色行业保持了高景气度,今年前10月有色行业实现主营业务收入5950亿元,同比增长14.6%;利润250亿元,同比增长38.3%。随着铜价不断上涨,铜企利润较往年大幅增加。

    过去几年中,无论是铜生产加工企业还是铜开采企业,都承受着巨大的经济压力,连年亏损让他们不得不降低开工率。铜价创下近四年以来的新高后,根据铜矿第一开采国进出口数据,铜矿出口量同比上升,部分铜开采企业希望通过复产加大对铜原料的供应。在铜供给方面,未来铜矿复产对铜价会产生较大不利影响。

    在当前铜价短期可能持续回落、但未来相对乐观情况下,下游企业更需要注重风险管理,避免铜价波动导致企业生产成本提高毛利率收缩。

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