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铜月报: 铜价步步为营 未来涨势良好(2017.10)

2017-11-03 17:34:07   来源:富宝资讯   我要订阅

富宝资讯11月3日消息:
    核心提示:全球宏观经济的持续向好是价走高的根本原因。在铜价走高后,技术面修复将不可避免。待技术面整理完毕后,铜价将再度上行。预测下个月伦铜运行于6700-7280,沪铜52500-56500,废铜45500-48200。

    一、 10月市场回顾及11月价格预测

    1.铜价重新走强 然需求受抑

图1:国内现货铜价格及升贴水变化

    在经过9月份的冲高回落行情之后,10月铜价不仅重归强势,更是刷新了年内的高位,之后虽然价格两次冲高失利,价格有所回落,但是幅度相对不大,依旧处于年内高位。

    虽然10月国内铜市交易日期不多,但是价格波动十分剧烈,每周铜价均出现过超过500元的大幅波动行情。而在铜价大幅波动的情况下,10月份市场整体情绪表现较为谨慎,特别是下游采购商家方面,在采购货源是均以刚需备货为主,只在出现回调时,才会稍微增多点备货。就整体而言,10月份现货铜市场需求情况并不十分理想,主要受到国庆节前商家备货以及节后高铜价限制。

    供应方面看,10月国内现货铜市场货源较为有限,持货商挺价意愿极强,除去换月前后现货铜升水曾短时收窄以外,其余时间好铜基本维持在升水200之上。知道10月末,这一现象才有所改善,因进口铜盈利窗口持续开放后,不少进口铜涌入国内市场。

    就后市来看,在传统“金九十”需求旺季离去之后,铜市需求再度回暖的情况很难太过乐观。国内四季度制造业数据的表现不佳更是加重了这一忧虑,后期铜价走势恐怕要更多的寄希望于供应方面。

    2.铜价表现强劲 商家看涨后市

    10月铜价重心继续上移,废铜价格大幅跟涨,佛山地区光亮铜价格最高时一度达到48000元,其他地区则因市场情绪各异,价格高低有所不同,北方市场相对价格偏低,主要是受到冬季环保影响。

    由于9月份铜价冲高后迅速回落,因此当时不少废铜持货商均持有相当多的高价废铜货源,这就加剧了9月国内废铜市场货源的紧张态势。不过在10月份铜价大幅走强,并超过前期的高价,这一批货源均摆脱亏损状态。为了避免铜价再次走出冲高回落的行情,10月持货商逢高出货意愿较强,因此市场货源整体较9月有所增多。下游厂家方面采购意愿普遍不佳,在铜价大涨之时跟涨并不积极,试探性报低价入市后根据市场反应再做涨价调整;而在铜价下跌时积极下调采购价格应对市场变动。因此虽然10月份铜价涨势较好,但是废铜实际成交价格相对涨幅较小。

    这一状况从精废铜价差上亦可以看出:虽然10月铜价整体呈现先抑后扬趋势,但是精废铜价格一直维持在3000元左右,较9月份的2100左右的均价差有较为明显的扩大态势。

图2:电解铜与废铜价格差对比图

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