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铜月报:淡季上扬 铜价狂奔不止(2017.8)

2017-09-01 17:33:52   来源:富宝资讯   发表评论 我要订阅

富宝资讯9月1日消息:

    核心提示:8月受到供给侧改革和环保政策的持续影响,在淡季价依然呈现单边上扬的走势。而9月以后铜又将步入消费的旺季,因此预计铜价难以出现大幅回落,后市看涨不变。料9月份伦铜6700-7100,沪铜主力5.18-5.48万,废铜4.5-4.7万。

    一、8月市场回顾

    1.铜价屡创新高 气吞万里如虎

图1:国内现货价格及升贴水变化

    8月铜价延续强劲的上涨势头,沪铜不仅成功突破52000一线关键压力,更是创下了接近四年来的高位,沪铜主力1710合约月涨幅为恰好为2000元。

    8月铜价站稳5万一线,月初市场需求较为疲弱,但是下游在迟迟等不到回调的条件下,只得入市备货,因此8月中旬市场成交略有好转。不过好景不长,铜价在经过两周左右的盘整行情后有再度走高,下游只得继续观望,整体看8月市场需求表现偏弱。供应方面看,本周国内市场货源并不充足,一方面是由于市场本身看涨惜售意愿较为强烈,商家捂货不出,另一方面也是由于铜价外强内弱格局显著,进口铜持续处于亏损状态,国内市场货源得不到补充。整体来看,8月份国内市场呈现出供需两淡局面,但是在铜价猛涨的情况下,下游厂家的低库存使得市场主导权落入持货商手中,而随着9月传统消费旺季的临近,市场需求或将复苏,从而给与持货商更加惜售的资本。

    2.期铜涨势凶猛 废铜不甘落后

    8月期铜走势强劲,废铜价格也不甘落后,8月主流市场废铜涨幅也在2000元/吨左右,几乎于期货涨幅完全一直,可见废铜价格跟涨意愿十分强烈。截至8月31日,主流市场光亮铜的价格均已经达到45500元左右,部分地区高价甚至达到了46000元以上。

    8月废铜价格积极跟涨主要是由于受到市场乐观情绪影响。铜价连续三个月上涨给与市场充足信心,在加上进口废铜货源收紧预期的影响,废铜持货商普遍看涨惜售,贸易商在难以大量补仓的情况下,出货也十分谨慎,因此8月市场货源表现十分紧缺。市场货源偏紧也使得下游厂家十分尴尬,在废铜一货难求的情况下,厂家只得加价采购,在铜杆销售情况不理想的背景下,部分中小型的厂家利润不断缩减。不仅如此,部分地区还身陷环保风暴之中,不要说利润,连开工生产都是奢望。就后市来看那,铜价仍然有望维持强势,只要价格不出现瞬间的崩盘,预计废铜市场货源紧缺的情况难以出现太大改观。不过随着传统消费旺季的到来,市场需求的回暖或将逐渐弥补铜厂原料成本的增加。

图2:电解铜与废铜价格差对比图

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