宏观经济每周研判（7.24-7.28）

　一、中财办：中央强调下半年要着力做好六方面工作

　　中财办副主任杨伟民：中央强调下半年要着力做好六方面工作中国。第一，坚定不移深化供给侧结构性改革。第二，积极稳妥化解累积的地方政府债务风险。第 三，深入扎实整治金融乱象。第四，切实稳定房地产市场。第五，稳定外资和民间投资。第六，高度重视做好民生工作。整体上看，下半年整体政策基调不变，对金 融秩序的整顿将进一步深化。

　　二、中国7月制造业数据有所回落，总体仍平稳

　　中国7月官方制造业PMI 51.4，预期 51.5，前值 51.7。7月官方非制造业PMI 54.5，前值 54.9。

　　制造业采购经理指数走势总体平稳。由于近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓。

　　三、美联储或9月开始缩表 特朗普称耶伦和Cohn都是主席候选人

　　美联储议息会议声明，暗示资产负债表正常化可能会“相对迅速地”启动。预计会在9月份宣布调整资产负债表。几乎没有针对加息前景给出任何线索，通胀低迷，将是美联储放缓加息的重要原因。

　　特朗普在接受华尔街日报采访时指出，自己正考虑要求耶伦继续担任美联储主席一职，但白宫国家经济顾问Cohn也是一个顶级候选人，另外2-3人也在自己的考虑之中。预计耶伦连任的可能性不大。

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