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兴业期货早评:有色需求存忧,空头思路为主

2017-06-16 08:50:22   来源:网络  

    周四有色金属延续强弱分化,沪运行重心继续下移;沪先抑后扬,其下方关键位支撑效用显现;震荡,两者上方阻力明显,下方支撑亦较强。

    当日宏观面消息表现平静。

    现货方面:

    (1)截止2017-6-15,上海金属1#铜现货价格为45500元/吨,较上日下跌100元/吨,较近月合约升水190元/吨,中间商吸收低价好铜,压价入市,买现抛期,下游不愿在隔月基差较大的情况下入市,市场供大于求格局明显;

    (2)当日,A00#铝现货价格为13350元/吨,较上日下跌220元/吨,较近月合约贴水15元/吨,沪铝大幅下挫,部分持货商选择惜售观望,市场流通货源受限,部分下游和中间商选择逢低入市采购,整体市场成交活跃度回暖;

    (3)当日,0#锌现货价格为22310元/吨,较上日下跌140元/吨,较近月合约升水55元/吨,部分炼厂出货意愿仍不高,少量进口锌流入补充货源,缓解部分供应压力,临近交割,月差缩小,现货升水逐渐收窄,贸易商之间交投略活跃,下游逢低拿货,日内整体成交尚可;

    (4)当日,1#镍现货价格为73300元/吨,较上日上涨650元/吨,较近月合约升水1100元/吨,沪镍偏强运行,金川随行就市,上调镍价700元至74200元/吨,部分贸易商升水成交,但金川整体成交量较少,电镀合金厂拿货积极性较弱。

    相关数据方面:

    (1)截止6月15日,伦铜现货价为5661美元/吨,较3月合约贴水30.5美元/吨;伦铜库存为26.85万吨,较前日减少4125吨;上期所铜库存5.84万吨,较上日增加373吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.02(进口比值为8.06),进口盈利33元/吨;

    (2)当日,伦铝现货价为1936美元/吨,较3月合约贴水10美元/吨;伦铝库存为143.61万吨,较前日减少1900吨;上期所铝库存31.57万吨,较上日增加1898吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.2(进口比值为8.47),进口亏损2310元/吨;

    (3)当日,伦锌现货价为2646美元/吨,较3月合约贴水18美元/吨;伦锌库存为31.62万吨,较前日减少1800吨;上期所锌库存3.63万吨,较上日增加5220吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.39(进口比值为8.7),进口亏损624元/吨;

    (4)当日,伦镍现货价为9295美元/吨,较3月合约贴水62美元/吨;伦镍库存为37.7万吨,较前日增加534吨;上期所镍库存6.92万吨,较上日减少341吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.22(进口比值为8.19),进口盈利803元/吨。

    当日重点关注数据及事件如下:(1)20:30  美国5月新屋开工总数;(2)20:30  美国5月营建许可总数;(3)22:00  美国6月密歇根大学消费者信心指数;(4)22:00  美国5月就业市场状况指数(LMCI)。

    产业链消息方面:

    (1)据SMM,截止6月15日,国内电解铝五地库存合计120.5万吨,环比-0.2万吨。

    综合看,宏观数据进一步转弱,有色金属需求存忧,且供给端难有提振,沪铜空单继续持有;受去产能及“2+26+3”冬季采暖季环保限产的影响,今年四季度电解铝或现供不应求,远月铝价相对较强,沪铝反套组合继续持有;进口锌流入有限,近月供应维持短缺,沪锌正套组合继续持有;菲律宾未能兑现关停更多矿山的承诺,印尼亦取消了自2014年起执行的出口禁令,目前两国镍矿正在加速流入国内,而国内不锈钢库存高企,消费难有提振,沪镍弱势格局难改,空单继续持有。

    单边策略:CU1708、NI1709空单持有,铝、锌新单观望。

    组合策略:卖AL1707-买AL1710组合持有,买ZN1707-卖ZN1709组合持有。

    套保策略:铜镍保持卖保头寸不变,铝、锌套保新单观望。

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