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跌势凶猛 伦锌录得7个月新低

2017-06-07 17:02:20   来源:富宝资讯   发表评论 我要订阅

富宝资讯6月7日消息:
    自5月底两市期开始下滑,伦锌跌势凶猛,跌幅较大,今日一度下探至2443美元/吨,跌破前低支撑位2459.5美元/吨,录得近7个月来新低。而沪期锌主力合约较伦锌坚挺,跌幅不及外盘,尚未失守下方支撑位,今日最低至20985元/吨。


    伦锌日K线图


    沪期锌主力合约日K线图


    期锌此次大跌原因,可归纳为以下几点:

    首先,技术面承压。自5月19日期锌低位反弹,沪期锌一度在现货紧缺支撑下突破月初高点压力位,但伦锌上行乏力,承压上方压力位震荡下滑,且跌幅不断扩大,截至昨日已收获六连阴,沪期锌跟随外盘,截至今日收获六连阴,重回各日均线下方,且伦锌和沪锌MACD指标均出现死叉,下行趋势暂难改变。

    其次,中国经济数据不佳。6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.6,不及预期,是11个月以来首次降至荣枯线下方,另外我国房产政策收紧,以及汽车行业转疲,均打压国内金属需求,拖累市场人气。

    第三,周边大宗商品拖累。近期油价及黑色金属价格大跌,基本金属价格受影响跟随下行。

    最后,国际风险事件云集。近几日已有多国与卡塔尔断绝外交关系,中东局势不稳,市场避险情绪升温,金属承压。而本周四又将迎来三大风险事件:英国大选、欧洲央行货币政策会议和美国前FBI局长公开作证,金属市场将跟随局势而变,结果公布前,投资者交投谨慎,金属再度承压。另外,下周美联储将举行议息会议,加息概率大,在一定程度上施压金属价格。

    如上所述,宏观面和技术面原因引发了锌价此次大跌,那么下面我们深度解析下大跌的实质--基本面。

    2016年锌价暴涨主要是全球锌矿供应短缺引起的,加上市场炒作氛围浓厚,致使期锌屡创新高。2017年,锌价再无突破,高位震荡,逐渐转弱,主要是在高位锌价刺激下,全球各大锌矿企纷纷提高产量,锌矿供应短缺现象得到缓解,市场炒作逐渐消退。

    国外市场,据知美国Nyrstar、印度Rampura Agucha以及秘鲁Antamina等矿山都在逐渐扩大生产,其中Antamina今年产量预计将翻番。而锌矿巨头嘉能可其产量也在攀升,2017年第一季度自有锌产量为27.92万吨,同比增长9%,主因Antamina矿山增产稳定。另外,其他国外一些锌矿山亦有投产计划。


    国内市场,2017年我国各地环保严厉,一些小型锌矿山生产受影响,不过大型锌矿企开工积极,产量增加,西部矿业发布的一季度业绩报告指出,该公司锌精矿精矿和精矿等产销量较上年同期增加。随着锌矿供应增多,部分地区锌精矿加工费开始回升。

    综合各方面来看,期锌此次大跌有其必然性,短期来看仍有下跌空间,但幅度或相对有限,因LME和国内锌库存持续下降,在一定程度上将对锌价形成支撑。

  


    截至目前上期所锌库存已跌破10万吨大关,为7.5万吨左右,较今年年初降幅过半,而LME锌库存亦逐步下降,现为32.7万吨附近,较年初减少10万吨左右。因国内锌库存下降严重,一度限制锌价跌幅,不过随着进口锌流入,对锌价支撑效用下降,但国内外锌库存剧降这一事实在后期仍在锌价有支撑作用。

    短期看,伦锌关注下方2400美元/吨一线支撑,沪期锌1707合约关注20500元/吨附近支撑,连续大跌后,空头有回补需求,预计短期伦锌跌破2400美元/吨关口概率不大,聚焦近期国外政局及美联储议息会议。
(作者:富宝锌研究小组)

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