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铜周评:宏观利好消退 铜价承压难涨(5.22-5.26)

2017-05-26 17:27:24   来源:富宝资讯   发表评论 我要订阅

富宝资讯5月26日消息:

  核心提示:综合来看,中国经济增速放缓忧虑、美联储议息会议迫近或使得美元走强、原油方面利好出尽,三项宏观因素均表现不利于价。因此我们预计下周铜价走势将依旧承压,并且不排除有再度回落的可能,预计伦铜运行区间在5500-5800美元/吨之间,沪铜44500-46500元/吨,废铜40000-41200元/吨。

  一、电解铜市场

表1:华东电解铜价格(单位:元)

  上周五铜价大幅上行后未能继续走高,周内维持窄幅震荡格局。现货铜价格基本维持45800一线波动。

图1:进口盈亏及沪伦比值走势

  由于今年进口铜盈利窗口长期处于关闭状态,因此今年国内进口铜货源实际上并不多,从海关公布的4月精炼铜进口数据同比大跌四成上,我们也能看出来。进口铜货源的减少就使得国内市场供应端稍显紧张,因此本周持货商挺价出货意愿较为强烈,现货铜贴水并未出现大幅回落的情况。不过虽然本周供应端稍显紧张,但是下游并未因此出现积极买货情况。由于市场畏跌情绪依旧较浓,因此下游拿货情绪仍然表现谨慎,节前虽有商家入市备货,但也是按需维持,大量补库存者较为有限。此外,现货铜贴水幅度较低以及月末资金因素影响下,贸易商方面入市也表现谨慎,本周市场整体呈现出一种供需两淡的姿态。随着5月逐渐步入尾声,预计6月市场需求端依旧难见改善,这种供需僵持的情况或仍将延续一段时间。

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