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华泰期货镍周报20170515

2017-05-15 09:35:36   来源:网络   打印

  华泰期货周报20170515:低镍铁成本降低预期支撑镍价,镍价或以低位震荡为主

  镍市逻辑:

  现货市场:5月8至5月12日,五个交易日,国内现货市场俄镍对期货主力合约贴水整体较上周收窄,进口镍对金川镍的贴水扩大至2650元/吨附近。

  中期逻辑:上周,镍现货进口总体上继续维持亏损,并且进口亏损再度扩大,因此,对于进口已经开始明显的抑制。当前精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

  短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄至2650元/吨,主要进口亏损较大,进口镍对电子盘贴水有所减少。国内镍铁价格再度补跌,不过当周低品位镍铁补跌的幅度也比较大,因此高品位镍铁的下跌对于镍价直接影响较小,短期镍价主要受到低品位镍铁价格更弱的预期,镍价整体低位震荡。

  走势分析:

  5月8至5月12日,上期所镍价整体上以反弹为主。

  上周,消息面上,菲律宾财政部长卡洛斯?多明格斯周四称,应促进矿业等开采行业的发展,而不是对其进行钳制,他向投资者承诺不会再武断地关停任何项目,并将制定更加透明化的规定。

  而菲律宾新任环保部长没有进一步的表态,但是整体预期环保部长对矿业态度较为友好。

  上周菲律宾镍矿发货量环比有一定回升,但是已经不及前期高点,此前镍矿CIF报价的走低对于菲律宾发货量已经开始构成影响,但是菲律宾镍矿供应处于季节性旺季,镍矿价格也被紧紧压制。

  另外,上周低镍矿CIF报价有所下调,以当前低镍矿CIF报价,绝对价格还比较高,有一定的下调空间,这就意味着,低镍铁成本价格将进一步的降低,这实质上有利于后期精炼镍+低镍铁的消费模式。

  因此,精炼镍价对高镍铁价格有一定的强势基础,不过短期低品位镍矿补跌幅度还有限,不成构成回升力量,整体预计镍价低位震荡为主。

  操作上,5月12日已经建议多单部分止盈,剩余多单持有。

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