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铜月报:基本面存在支撑 3月铜价有望上涨(2017.2)

2017-03-03 17:25:12   来源:富宝资讯   发表评论 我要订阅

富宝资讯3月3日消息:

  核心提示:整体来看,美元强势施加价压力,但旺季供需面支撑铜价,料3月铜价整理后有望上涨,伦铜运行区间为5800-6200,沪铜47000-50000,废铜41000-43500。

一、2月市场回顾及3月价格预测

1.铜价震荡偏强 市场需求平平

图1:国内现货铜价格及升贴水变化

  年后铜价整体表现震荡偏强,整体价格重心较年前有所抬升。不过铜价小幅走高并未能刺激市场需求,一方面是由于国内不少下游回归市场较为缓慢,另一方面也是由于市场看涨情绪不高,因此并不急于入市采购。从供应面上来看,持货商回归市场较下游稍早,因此年后市场货源一直表现十分充足,现货铜长期都维持在贴水状态。本月市场货源依旧是平水铜与湿法铜为主,好铜虽受市场青睐,但相对稀缺。本月国产货则随商家陆续返市而不断增多,但进口铜货源量较上月变化不大。需求端来看,本月市场成交情况并不理想,下游看涨情绪较为有限,因此多维持按需入市采购,补库存者十分有限,市场交投还是以贸易商为主。

  整体上看2月现货铜市场行情极为清淡。不过在传统的3月消费旺季,铜市需求仍有好转可能,主要依据是国内制造业形式稳中向好而房地产行业降温并未被证实。若需求出现好转,那么铜价突破5万大关依旧可期。

  2.废铜市场百废待兴

  2月废铜价格重心跟随现货铜价格上移,并且表现较为抗跌,光亮铜价格最高时一度超过43000元/吨,之后价格重新回落,目前在42000元/吨左右徘徊。不过虽然2月份废铜价格较1月更高,但是市场成交情况并未出现显著的好转,主要是由于市场有相当长一段时间处在春节效应影响之后。

  据了解,国内废铜市场商家多余元宵节前后回归市场,因此2月上旬整体废铜市场几乎可以说是处于停滞状态。元宵节后一周是废铜市场成交相对较好的一周,因为当时铜价恰好冲上今一年多来新高,不少持货商趁机清空年前库存,而下游不少厂家也有备货需求,因此供需两端均表现出一定程度的好转。但是好景补偿,铜价冲高回落后,持货商出货情绪再度降温,导致市场货源再度收紧。而下游厂家完成一批补库存后,入市买货意愿也有所减弱,因此市场成家重归平淡。

  除价格波动导致废铜市场人气走低外,环保风暴再度来袭也使得京津冀及周边地区废铜市场遭受重创。其中,天津、河南两地尤其严重,几乎所有中小型铜厂都被强制关停,市场需求大幅恶化,货源和订单都有向周边地区流出迹象。除京津冀及周边地区外,四川、广东等地也处于环保检查之中,不过力度不大,市场受到的影响相对较小。环保力度的加大也使得下游厂家对于采购废铜更加谨慎,在加上目前精废价差有缩小迹象,预计后期市场对于废铜的需求量将有所减弱,或将缓解国内废铜供应不足的状况。

图2:电解铜与废铜价格差对比图

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