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铜月报:12月铜价或震荡偏弱(2016.11)

2016-12-02 17:39:16   来源:富宝资讯   我要订阅

富宝资讯12月2日消息:
  整体来看,随着投机客开始减少头寸,市场会开始正视利多和利空消息,此前被市场所忽略的利空因素会逐渐体现在价上。从技术面上来看,伦铜KDJ指标中K线和J线下穿D线形成死叉,所以我们预计12月铜价偏弱震荡,伦铜区间5200-5900,沪铜42000-47500,废铜37500-40000。

  一、11月市场回顾及12月价格预测

  1.铜价大幅走强 市场需求难以跟进



  图1:国内现货铜价格及升贴水变化



  11月铜价迎来全年最火爆行情,在资金面因素的推动下,沪铜价格一路上行,最高时一度触及5万大关,涨幅近30%。11月上旬,由于沪铜仍处未达到前期高位,因此下游商家尚能接受当时价格,入市买货者不少。在国内市场货源本就不多的情况下,持货商挺价出货,因此现货铜升贴水尚能维持在100元左右。不过之后铜价继续猛涨,突破4万一线后继续上行,下游厂家难以接受高价,迅速转入观望,基本以消耗前期库存为主,仅有少量商家由于库存紧缺,有入市买货操作。虽然市场需求不佳,但是国内持货商并不远下调价格出货,不过由于当时进口铜盈利窗口曾短暂开启,因此不少进口铜流入市场,使得现货铜升水难以继续维持高位,逐步转入贴水出货。11月末,沪铜冲高回落,市场心态出现不小分歧,持货商由于依旧看涨后市,因此出货情绪不佳,下游厂家多看跌后市,因此继续维持按需成交,市场再度出现供需两淡局面。整体来看,11月份市场需求较10月恶化,但是铜价大涨行情吸引不少投机商入市交投,因此11月份铜市人气并不是十分冷清。后市看,由于今年春节较往年更早,因此12月份市场消费或更显清淡,铜价缺乏消费面支撑,走势或将承压。

  2.沪铜大幅走高 废铜市场人气低迷

  11月份,沪铜价格大幅走高,废铜市场行情变化明显。11月上旬,由于铜价整体涨幅尚在市场可接受范围之内,因此市场需求并未收到严重抑制,铜厂出货情绪尚可,因此入市买货积极性不低。不过铜价连续大涨给与商家看涨信心,不少持货商并不继续出售手中的低价货源,因此厂家往往需要报高价入市买货。不过之后铜价连续大涨使得市场需求恶化,铜价订单减少,入市买货意愿减弱,不少厂家甚至选择暂停收货来面对高价。11月中旬,沪铜冲高失利开始回调,持货商担忧铜价继续走跌,恐慌新出货,大量废铜货源流入市场,厂家乘机大量采购以补充库存。因此11月下旬虽然铜价再度上涨,但是厂家跟涨意愿已经不强,相反铜价回落时积极跟跌,受此影响,精废价差进一步拉大。整体上看,11月废铜市场整体成交情况较为清淡,不仅仅是因为市场需求转弱;还有一个重要的原因就是在铜价大涨大跌下,不少商家难以把握后期铜价走势,选择暂时歇业以规避风险;此外,年底环保形式严峻以及雨雪天气等因素也不同程度的限制了废铜市场的活跃度,预计在接下来的一个月内,废铜市场人气将继续低迷。



  图2:电解铜与废铜价格差对比图

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